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新股民實戰(zhàn)必讀全書--技術分析7經(jīng)典書籍

白開水ed2011-02-21 10:30634次瀏覽收藏分享至小組

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道氏理論被認為是所有市場技術分析研究的鼻祖,這是由趨勢分析在技術分析中的地位決定的。該理論的創(chuàng)始人是美國人查爾斯·亨利·道,為了反映市場總體趨勢,他與愛德華·瓊斯創(chuàng)立了著名的道瓊斯平均指數(shù)。道去世后,《華爾街日報》的編輯威廉·漢密爾頓繼承了他的理論并在其27年的股評寫作生涯中加以組織與整理,使之成為今天我們見到的道氏理論。

　　1. 道氏理論的基本內容

　　道氏理論強調趨勢分析的重要性,并通過分析股票指數(shù)的變動來把握趨勢。

　　該理論有如下幾個要點：

　　平均指數(shù)反映一切信息--平均指數(shù)反映了無數(shù)投資者總體的市場行為,包括那些最有遠見和對趨勢及事件的消息最靈通的人士。它消化了各種已知的、可預見的事情,各種可能影響公司證券供求的情況。甚至那些無法預測的自然災害,當其發(fā)生,就很快被評估,其可能的后果都包含進去了。所有這些,都會反映在平均指數(shù)中。

　　市場波動有三種趨勢--基本趨勢、次要趨勢和短暫趨勢。

　　所謂基本趨勢,是指股價向上或向下的大規(guī)模運動,通常持續(xù)一年或更長時間,導致總體股價上升或下跌20%以上。當基本趨勢暫時"推進過頭"時,會被方向相反的"次級"趨勢打斷,形成回調或調整(次級趨勢與其間的基本趨勢片段常常都被稱為中等運動)。而次級趨勢由"小趨勢"或者日間波動組成。在道氏理論中,小趨勢并不十分重要。

　　基本趨勢--大規(guī)模的、總體的上下運動。通常持續(xù)時間長于一年并有可能長達數(shù)年之久。只要每一個后續(xù)反彈(價格上升)都比前一個反彈達到了更高的價位,同時每一個次級回調,都在比前一回調高的價位停止(即價格轉跌為漲),其基本趨勢就向上,稱為牛市。反之,稱為熊市。基本趨勢是三種趨勢中,長線投資者唯一關注的趨勢。長線投資者的目標是：在牛市啟動時,盡可能早地買入,然后一直持有,直到牛市明顯已經(jīng)終止、一輪熊市已經(jīng)開始的時候。他知道自己可以保險地忽視牛市期間的次級波動和小波動。實際上完全能夠同時關注次級運動并有利可圖。

　　次級趨勢--價格沿著基本趨勢方向演進過程中產(chǎn)生的重要回調,可以是在一輪牛市中發(fā)生的中等規(guī)模的下跌或調整,也可以是在一輪熊市中發(fā)生的中等規(guī)模的反彈或回復。正常情況下,它們持續(xù)三周到數(shù)月的時間。很少比這更長。一般情況下,價格回調幅度為前一輪沿基本方向運動的上升(或下降)幅度的1/3到2/3。1/3或2/3表示的是概率,并非牢不可破。但大多數(shù)次級趨勢都在這一范圍之內,其中很多在快接近中途時就停止了,即回撤到前一基本趨勢運動推進幅度的50%。很少有回調少于1/3的情況,但有些幾乎將前一推進的幅度全部回調掉。

　　小趨勢--它們是短暫的價格波動(很少持續(xù)到三周、通常少于6天),從道氏理論的角度看,其本身并沒有什么意義,但它們加起來構成中等趨勢。通常(并非總是如此),一個中等規(guī)模的價格運動(無論是次級趨勢還是其間的基本趨勢片段)由一串三個或更多的可分辨的小波浪組成。從這些日間波動中推出的結論經(jīng)常容易誤導投資者。小趨勢是上述三種趨勢中唯一能被操縱的趨勢,而基本趨勢與次級趨勢被操縱的可能性很小。

　　在反轉趨勢出現(xiàn)之前主要趨勢仍將發(fā)揮影響

　　在反轉信號出現(xiàn)前,提前改變對市場的態(tài)度,就好比賽跑時于發(fā)出信號前搶先跑出固然不錯,然而在股市上還是等待趨勢反轉信號被確認之后再行動,以避免在時機成熟前買進或賣出而遭到損失。

　　多頭市場并不能永遠持續(xù)下去,空頭市場總有到達底的一天。當一個新的主要趨勢第一次由兩種指數(shù)確定后,如不管短期間的波動,趨勢絕大部分會持續(xù),但愈往后這種趨勢延勢下去的可能性會愈小。這一原則意味著一個舊趨勢的反轉可能發(fā)生在新趨勢被確認后的任何時間,作為投資人,一旦做出委托后,必須隨時注意市場。

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