“五一”過(guò)后,大盤出現(xiàn)“井噴”行情:短短幾天,上證指數(shù)連續(xù)突破1500、1600點(diǎn)整數(shù)關(guān);成交量持續(xù)放大,創(chuàng)出開(kāi)市以來(lái)新高。而自本周二開(kāi)始,大盤出現(xiàn)了高位震蕩走勢(shì),一時(shí)間,各種關(guān)于頭部的觀點(diǎn)應(yīng)運(yùn)而生。
在此,我們還原過(guò)去幾年行情的幾個(gè)重要頭部,相信對(duì)投資者研判后期走勢(shì)或許有一定的幫助。
1999年“5·19”行情。“5·19”行情屬于典型的逼空行情,在政策面的推動(dòng)下,短短一個(gè)半月時(shí)間里,上證指數(shù)大漲超過(guò)700點(diǎn)。其間,行情出現(xiàn)過(guò)兩次比較大的單日大幅震蕩走勢(shì)(6月15日和6月25日)。由于累計(jì)漲幅巨大,行情在見(jiàn)頂1756點(diǎn)后出現(xiàn)快速回調(diào),不到一個(gè)月的時(shí)間里,指數(shù)跌去285點(diǎn)。
當(dāng)然,該次行情僅僅是1999年-2001年跨年度的第一上升浪,經(jīng)過(guò)了近半年的調(diào)整后,大盤又展開(kāi)了一段新的升浪(形態(tài)上表現(xiàn)為拉出旗桿后的旗面整理)。
2001年大牛市頂點(diǎn)?!?·19”行情后,又經(jīng)歷了連續(xù)一年多的上漲之后,從2000年下半年開(kāi)始,行情的上升趨勢(shì)明顯開(kāi)始變緩,進(jìn)入2001年,行情的上漲幅度已不足20%。
形態(tài)上來(lái)看,該次頂部的構(gòu)筑為典型的圓頂形態(tài);之后,基本面各種不利因素不斷涌現(xiàn),行情出現(xiàn)連續(xù)多年的大幅調(diào)整。
2004年1783點(diǎn)。該次高點(diǎn)屬于熊市調(diào)整中的反彈高點(diǎn)。在宏觀經(jīng)濟(jì)向好的背景之下,機(jī)構(gòu)主力依靠“五朵金花”(受益于宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)而業(yè)績(jī)大增的五大行業(yè)板塊)展開(kāi)了一波歷時(shí)一年多的中級(jí)反彈行情。但之前多年的大漲造成了股價(jià)的嚴(yán)重透支,注定了行情在反彈過(guò)后的繼續(xù)下跌。
從形態(tài)上來(lái)看,該次頂部構(gòu)筑前股指在1600點(diǎn)-1750點(diǎn)一帶曾經(jīng)有過(guò)相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間的震蕩,其后的調(diào)整則表現(xiàn)為連續(xù)的陰跌走勢(shì)。
從以上三次重要頭部的回顧來(lái)看,與目前的行情存在明顯的差別。浪型上分析,自去年12月1074點(diǎn)以來(lái)(第三浪),目前行情已經(jīng)處在第三上升浪的尾聲,短線仍有上行空間;之后為四浪的調(diào)整。
由于之前的二浪調(diào)整(去年下半年1223-1074點(diǎn))相對(duì)復(fù)雜但幅度較小,我們判斷第四浪的結(jié)構(gòu)可能相對(duì)簡(jiǎn)單,但調(diào)整的幅度較大,時(shí)間在兩個(gè)月左右;一旦四浪調(diào)整完畢,大盤將展開(kāi)整個(gè)998點(diǎn)行情以來(lái)的最后一段上升浪(即第五浪),我們預(yù)計(jì)時(shí)間可能會(huì)在7、8月份,屆時(shí),真正的頭部才會(huì)來(lái)臨。
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