古龍,相信每個喜歡武俠小說的人都不陌生,近日香港正熱播由他的作品改編的電視連續(xù)劇《小魚兒與花無缺》,據(jù)說他酗酒,常預支稿費買酒,終日不歸家,后因肝病而英年早逝。他的成名作當屬《多情劍客無情劍》,主人公李尋歡被最信任的朋友欺騙,并失去愛人,但他擁有致命的武器"小李飛刀"。小說中有比他武功更高的敵人上官金虹,最后的高潮就是這兩大高手在一間密封的鐵屋子里決斗。沒有人知道決斗的過程,只是知道上官金虹的武功更高,但他多次放棄了一擊致命的機會,只是想親眼見識一下傳說中的“小李飛刀,例不虛發(fā)”,最后李尋歡終于在最有把握的時刻擲出了“小李飛刀”,成為活著從鐵屋子中走出來的人。
李尋歡自知一定打不過上官金虹,但如果他因此而在沒有把握的時刻擲出飛刀,那么最后走出鐵屋子的人一定是上官金虹。這種博弈的格局對于打算在股市上買股票的人來說也十分有借鑒意義。流通股東的唯一武器就是有錢可以投資股票,所以如果股票的價格很高,或任何上市公司想要錢,流通股東都乖乖地送上,那么流通股東就沒有任何自我保護的能力,想要掙錢就只能聽命于上市公司。本文就談談作為價值投資,買入股票的原則。
首先股票的價格一定要足夠低,就像李尋歡寧可被打敗也不在沒有把握的時候發(fā)出飛刀,較低的股票價格對流通股東非常有利。一是未來收益高,二是上市公司有被收購的壓力,因而會努力提高經(jīng)營以提升股價。因此流通股東如果抱著寧可不掙錢也不亂買股票,那么投資收益水平一定會提高很多,據(jù)說巴菲特可以為了好的價格等上幾年才去買一只股票。但同時,在股價足夠低的時候一定要果斷買入就像小李飛刀一樣,因為這樣的機會稍縱即逝,這是掙錢的最佳時機,就像上個月股市大跌的時候那樣。
其次要有預期收益,這主要是指尋找投資目標。彼得·林奇在他的暢銷書中說,在選擇投資目時,他會先小批量地買一批股票,再從中觀察篩選有上漲潛能的股票追加投資。發(fā)現(xiàn)投資目標一般有兩個角度:一是看宏觀,比如2003年香港市場,只要買指數(shù),或比指數(shù)稍強,那么收益一定不差。但這兩年買內(nèi)地的基金,平均而言收益并不理想,雖然基金的收益要明顯強過大盤,這主要是因為一段時間來滬深A股市場一直在跌。第二個角度是從微觀出發(fā),通過對基本面的深入研究,尋找有絕對價值的個股。這兩年表現(xiàn)較好的基金主要都是從這個角度來尋找股票。
這兩個原則知易行難,但就像彼得·林奇建議的那樣,在買股票前先做一個兩分種冥想,價格是否合適?收益預期是否明確?因技術圖形而做出買入決定,勝算概率大都低于50%。而對于投資者而言,學會掙錢的第一步是學會不虧錢,學會不虧錢的核心是學會正確地買入。
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