5. 迅速發(fā)展型、穩(wěn)健適中型、發(fā)展緩慢型和周期起伏型公司股票的投資策略
(1)迅速發(fā)展型公司股票的投資策略
迅速發(fā)展型公司是指開始時(shí)規(guī)模往往比較小,但活力強(qiáng),年增長(zhǎng)率為20%以上的公司。投資者如果選擇恰當(dāng),股票價(jià)格會(huì)出現(xiàn)上漲十倍、幾十倍,甚至上百倍的趨勢(shì)。
如果投資者要想買迅速發(fā)展型公司的股票,關(guān)鍵要認(rèn)真了解該公司在哪些方面能持續(xù)發(fā)展,是否能保持迅速發(fā)展型增長(zhǎng)速度。要注意尋找資產(chǎn)負(fù)債情況良好、獲利豐盈的公司。簡(jiǎn)言之,只要是迅速發(fā)展型公司,不會(huì)永遠(yuǎn)迅速發(fā)展。訣竅就在于要發(fā)現(xiàn)這些公司何時(shí)停止發(fā)展,什么原因停止發(fā)展,可以發(fā)展所用成本占了多大比例。這在選擇中有重要的參考意義。
當(dāng)然,投資發(fā)展迅速型企業(yè)的股票有很大的風(fēng)險(xiǎn),尤其是那些熱情有余、資金不足的年輕企業(yè),一旦資金不足就會(huì)出現(xiàn)麻煩,甚至?xí)霈F(xiàn)破產(chǎn)的結(jié)局。一旦出現(xiàn)這種情況其股票價(jià)格就會(huì)出現(xiàn)下降。
那么何時(shí)拋售迅速發(fā)展型股票呢?在這個(gè)問題上,最重要是不能錯(cuò)失有可能升值10倍的股票;另一方面,當(dāng)公司分崩離析,盈利縮小時(shí),投資者對(duì)股票所寄予的價(jià)格收益比也會(huì)隨之下降。對(duì)于那些忠誠(chéng)的股票持有者來(lái)說,這實(shí)在是雙重的晦氣。投資者應(yīng)該注意的是迅速發(fā)展期的第二階段。
假如某一股票的股價(jià)上漲40倍后,你可以確信這種股票的升值已經(jīng)到頭了,而且拋出其股票。其他的拋售標(biāo)志有:
①最近公司的營(yíng)業(yè)情況令人失望。
②公司高級(jí)行政人員的離開,或重要雇員轉(zhuǎn)入與之相競(jìng)爭(zhēng)的公司。
③一種股票在售出時(shí),其p/e率為幾十倍,而在后兩年內(nèi),最為樂觀的收益增長(zhǎng)率為15%左右。
(2)穩(wěn)健適中型公司股票的投資策略
穩(wěn)健適中型公司的增長(zhǎng)速度一般在10%~12%之間,多是一些大型公司。該類型公司的增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)比不上迅速發(fā)展型公司,但比發(fā)展緩慢型公司的增長(zhǎng)速度要快。
如果投資者要買穩(wěn)健適中型公司的股票,那么就不能指望該公司的股票在短時(shí)期有10倍或更多倍的收益。但是穩(wěn)健適中型大多是大型公司,其資產(chǎn)比較豐厚,可以在經(jīng)濟(jì)衰退和不景氣的時(shí)候保護(hù)投資者的投資利益。因?yàn)檫@類公司一般都不會(huì)破產(chǎn),有能力渡過危機(jī),使公司恢復(fù)起來(lái)。投資者選擇該種類型的股票,往往有一種安全感,但不能指望這類公司像迅速發(fā)展型公司的股票那樣,掙幾十倍的大價(jià)錢。
如果該種股票的價(jià)格超過了盈利基線,或盈利率遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出正常范圍,那么投資者可以考慮賣掉它,等到它的價(jià)格跌下來(lái)后再去買回來(lái),或者用賣掉它的錢去買別的股票。
(3)發(fā)展緩慢型公司股票的投資策略
發(fā)展緩慢型公司,其增長(zhǎng)速度一般在10%以下。一般來(lái)說大型公司和陳舊公司的增長(zhǎng)速度都不會(huì)是很高的。
發(fā)展緩慢型公司在其成長(zhǎng)過程中也曾有過迅速發(fā)展的歷史,而當(dāng)其發(fā)展已經(jīng)達(dá)到頂峰,或其能力不足,已無(wú)法利用機(jī)會(huì)時(shí),其迅速發(fā)展就會(huì)明顯放慢。再者,當(dāng)一種行業(yè)發(fā)展不景氣時(shí),這一行業(yè)的許多公司也就喪失了活力。
發(fā)展緩慢的公司總是定期慷慨地付股息。公司想不出新辦法用資金擴(kuò)大生產(chǎn)時(shí),就會(huì)慷慨地付股息。這是保持公司信譽(yù)的好辦法,因?yàn)楦豆上⑦€能證明企業(yè)是有收益能力的。
關(guān)于何時(shí)拋售發(fā)展緩慢型股票,應(yīng)根據(jù)投資者的投資而定。對(duì)于敢冒風(fēng)險(xiǎn)的短期投資者來(lái)說,一旦發(fā)現(xiàn)持有發(fā)展緩慢型股票時(shí),立即拋出,從而進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)較大的發(fā)展迅速型股票的投資;而對(duì)保守型的長(zhǎng)期投資者來(lái)說,因該類型的股票可避免投資的風(fēng)險(xiǎn),而且可以從股息中獲得收益,所以不要急于拋售。
(4)周期起伏型公司股票的投資策略
周期起伏型公司的增長(zhǎng)速度沒有穩(wěn)定的比率,它的銷售和利潤(rùn)情況無(wú)法完全預(yù)料。但也有規(guī)律可循,即呈現(xiàn)波浪起伏的規(guī)律。周期起伏型公司呈擴(kuò)展——收縮——再擴(kuò)展——再收縮的格局。周期起伏型的公司受外部環(huán)境中的政府政策影響很大。
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