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如何發(fā)現(xiàn)刺激股價(jià)上漲的催化劑贏家心得

小炒養(yǎng)家糊口2014-06-18 10:131324次瀏覽收藏分享至小組

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教你尋找股價(jià)上漲的催化劑投資者通常綜合運(yùn)用基本面分析和技術(shù)分析，但在完成基本面分析前，最好先不要去看技術(shù)圖形，避免其對(duì)基本面分析先入為主的影響。

　　就基本面分析而言，有兩點(diǎn)需要明確：

　　1、我們不是專業(yè)賣方分析師，沒(méi)有能力及資源仔細(xì)深入研究行業(yè)及個(gè)股的基本面信息;自己挑選行業(yè)個(gè)股的工作更類似買方分析師，需要處理更多信息，而賣方分析師則可以集中精力研究少數(shù)關(guān)注的行業(yè)。

　　2、技術(shù)分析者常說(shuō)“技術(shù)走勢(shì)已經(jīng)充分反映了一切已知信息”，股票下跌自有下跌的理由，上漲也有上漲的原因。我們不需要研究所有基本面信息，只將重心放在尋找驅(qū)動(dòng)股價(jià)上漲的催化因素上(融券做空則關(guān)注驅(qū)動(dòng)股價(jià)下跌的催化因素)，這些因素也是早期投資者愿意持有的原因。

　　下表是2014年至今行業(yè)及板塊催化驅(qū)動(dòng)因素的統(tǒng)計(jì)，會(huì)有遺漏，但基本涵蓋了熱點(diǎn)題材的催化因素。

　　“好記性不如爛筆頭”每天記錄影響股市的關(guān)鍵信息總是有好處的，盡管未必當(dāng)天就有買入打算。

　　一、催化因素通常來(lái)源于以下幾方面：

　　1、公司業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)、快報(bào)及年報(bào)季報(bào)，東方財(cái)富網(wǎng)數(shù)據(jù)欄目有詳細(xì)發(fā)布時(shí)間，關(guān)注重點(diǎn)是業(yè)績(jī)是否超出之前預(yù)期以及管理層的解釋說(shuō)明;

　　2、公司公告任何影響生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況的重大事件(上表是對(duì)行業(yè)題材的分析，沒(méi)有個(gè)股催化因素的分析);

　　3、行業(yè)規(guī)劃、指導(dǎo)意見(jiàn)等政策發(fā)布，養(yǎng)成定期關(guān)注政府部門(mén)網(wǎng)站的習(xí)慣，如財(cái)政部、央行、發(fā)改委、工信部等官方網(wǎng)站;

　　4、行業(yè)供需狀況及產(chǎn)業(yè)鏈的重大變化，價(jià)格大幅改變，新技術(shù)的運(yùn)用等;

　　5、重要的行業(yè)會(huì)議及展覽，這在一些網(wǎng)站上可以提前了解，如前瞻網(wǎng)。

　　6、突發(fā)驅(qū)動(dòng)事件，如重要官員講話，難以提前預(yù)測(cè)的突發(fā)事件等。

　　上表中的催化因素未必直接導(dǎo)致了相關(guān)板塊指數(shù)的上漲，或者說(shuō)還有其他因素在同時(shí)發(fā)揮作用(最重要的就是整體市場(chǎng)炒作環(huán)境)。

二、真正能被投資者有效利用的催化因素應(yīng)該具備以下條件(可以把行業(yè)看作以行業(yè)內(nèi)各上市公司為子公司的母公司)：

　　1、能轉(zhuǎn)化為實(shí)質(zhì)性的利好因素：

　　(1)產(chǎn)生收益或現(xiàn)金流有明顯增長(zhǎng)的預(yù)期(如10%以上的增長(zhǎng));

　　(2)產(chǎn)生資產(chǎn)收益率、銷售毛利率等有一定幅度提高的預(yù)期(如5%以上的提高);

　　(3)產(chǎn)生收購(gòu)重組預(yù)期;

　　(4)提振投資者信心(如管理層的更換及增持股票)等等。

　　對(duì)公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生影響的利好因素，有待基本面定性分析及財(cái)務(wù)分析后才能確定，買入機(jī)會(huì)的把握還需要做估值分析。

　　偏短線激進(jìn)投資者可能看到消息刺激就采取行動(dòng)，能獲取短期收益的同時(shí)也承擔(dān)很大風(fēng)險(xiǎn)(消息不能產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性利好，或主力建倉(cāng)后逢利好出貨等);而中長(zhǎng)線投資者會(huì)仔細(xì)分析完后再采取行動(dòng)，好股不怕等，也不是每個(gè)熱點(diǎn)都幻想能去把握。

　　1、識(shí)別不是"利好"的利好簡(jiǎn)單舉幾個(gè)不是實(shí)質(zhì)性利好的催化因素例子：

　　(1)行業(yè)利好政策出臺(tái)，但公司相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)模占比很小;

　　(2)公司產(chǎn)品價(jià)格上漲，但成本上漲的比例更大或公司早已簽署了大額長(zhǎng)期合同;

　　(3)公司新簽合同，但合同金額占年銷售額的比例很小，或合同價(jià)格過(guò)低，無(wú)法產(chǎn)生太多利潤(rùn);

　　(4)公司公布收益大幅增長(zhǎng)，但增長(zhǎng)大部分來(lái)自營(yíng)業(yè)外收支;

　　(5)公司收購(gòu)新公司，但新公司規(guī)模過(guò)小或其與公司原有業(yè)務(wù)不匹配，難以產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。

　　盡管上述因素也能導(dǎo)致股價(jià)上漲甚至大漲，但這不可持續(xù)，理智的投資者會(huì)借股價(jià)上漲逢高出貨，中長(zhǎng)線投資者也不會(huì)因此參與。

　　2、發(fā)生在投資者的設(shè)定投資期限內(nèi)。有些行業(yè)規(guī)劃政策的提出，可能兩三年后才能產(chǎn)生明顯效果。

　　有些催化因素屬于長(zhǎng)期影響因素，建立在宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)及社會(huì)變革趨勢(shì)基礎(chǔ)之上，對(duì)大部分投資者(包括機(jī)構(gòu))未必是可資利用的因素。

　　比如中國(guó)老齡化趨勢(shì)，從“預(yù)計(jì)到2040年，65歲及以上老年人口占總?cè)丝诘谋壤龑⒊^(guò)20%”這一信息出發(fā)，很難把握行業(yè)投資機(jī)會(huì)。倒不如類似“今年大幅提高退休人員工資”這樣的消息刺激，更能成為行業(yè)驅(qū)動(dòng)催化因素。

　　可"預(yù)測(cè)"的催化因素，最有價(jià)值3、可被預(yù)測(cè)。通過(guò)調(diào)查研究可以準(zhǔn)確識(shí)別并進(jìn)行預(yù)測(cè)的催化因素，通常也是最有價(jià)值的因素。

　　散戶在這方面處于明顯的劣勢(shì)，出利好消息追高被套是造成虧損的重要原因。

　　上表列出的大部分催化因素對(duì)普通投資者而言都是不可預(yù)測(cè)的(只有公布才知道，而機(jī)構(gòu)則有信息渠道提前掌握并布局)，這是今天之后的催化因素只有會(huì)議及展覽的原因。

　　我們需要在消息出來(lái)之后進(jìn)行分析，不一定馬上做第一波上漲，待其回調(diào)后再次發(fā)酵時(shí)介入也可以，盡管成本會(huì)抬高。

　　真正利好因素會(huì)對(duì)股價(jià)上漲形成長(zhǎng)期支撐，耐心等待觀察有時(shí)是更明智的選擇。

　三、關(guān)聯(lián)指數(shù)表現(xiàn)分析如下：

　　1、關(guān)聯(lián)指數(shù)的選擇基于通達(dá)信軟件能提供的所有指數(shù)，有的指數(shù)最近才編制，不代表該行業(yè)板塊之前沒(méi)有表現(xiàn)。

　　2、啟動(dòng)日期是將關(guān)聯(lián)指數(shù)與上證指數(shù)疊加對(duì)比，找出最近一波上漲趨勢(shì)(高低點(diǎn)依次抬高)的起始日期。

　　絕大部分指數(shù)都會(huì)提前消息公布日或會(huì)議開(kāi)幕日啟動(dòng)，提前天數(shù)與上漲持續(xù)天數(shù)成正相關(guān)(均指交易日非自然日);早啟動(dòng)意味著更長(zhǎng)的上漲持續(xù)時(shí)間，如信息安全、醫(yī)藥生物、機(jī)床制造等，這些板塊的利好因素都是有長(zhǎng)期影響的，后面會(huì)看到它們?cè)诖蟊P(pán)走弱時(shí)更抗跌，回調(diào)幅度普遍偏小。

　　3、對(duì)于突發(fā)的催化因素，如官員講話及市場(chǎng)傳言等，市場(chǎng)缺乏充分準(zhǔn)備，提前天數(shù)少，當(dāng)然持續(xù)時(shí)間也短。

　　沒(méi)有合適的關(guān)聯(lián)指數(shù)可用也是原因，如京津冀協(xié)同發(fā)展，房地產(chǎn)并不是合適的指數(shù)，概念股廊坊發(fā)展2月7日就啟動(dòng)了(重慶板塊代替重慶自貿(mào)區(qū)也不合適);藍(lán)寶石是指數(shù)在事件發(fā)生后才編制;京津冀霧霾天氣持續(xù)一段時(shí)間后，空氣治理才在大盤(pán)帶動(dòng)下有所表現(xiàn)。

　　4、一個(gè)明顯特征是提前天數(shù)與持續(xù)天數(shù)重合度高，說(shuō)明在大盤(pán)環(huán)境不好的情況下，主力更可能借助消息刺激出貨(散戶積極買入正是主力能夠出貨的大好時(shí)機(jī));散戶尤其要對(duì)媒體每天大肆渲染的利好因素持謹(jǐn)慎態(tài)度。

　　大盤(pán)環(huán)境有利則可以持有更長(zhǎng)時(shí)間，如博彩概念，2月10日見(jiàn)頂，而上證指數(shù)2月19日才階段見(jiàn)頂，這是該概念板塊持續(xù)天數(shù)遠(yuǎn)超提前天數(shù)的重要原因(29天對(duì)比16天)。

　　5、持續(xù)漲幅與持續(xù)天數(shù)有一定關(guān)系，更主要與板塊概念的爆發(fā)力及前期是否經(jīng)過(guò)爆炒有關(guān)，如次新股概念的爆發(fā)力就強(qiáng)，醫(yī)藥生物是慢牛走勢(shì)。

　　6、更有意義的是將啟動(dòng)至今漲幅(至3月14日收盤(pán))與持續(xù)漲幅對(duì)比，用回調(diào)幅度來(lái)反映板塊的抗跌性。黃金分割將一波上漲走勢(shì)的回調(diào)大致分為三種：

　　(1)回調(diào)1/3，此處支撐為強(qiáng)支撐;

　　(2)回調(diào)1/2，此處為正常支撐;

　　(3)回調(diào)2/3，此處為弱支撐?；卣{(diào)幅度超過(guò)100%，說(shuō)明創(chuàng)下啟動(dòng)起來(lái)的新底，如生態(tài)農(nóng)業(yè)，這與兩會(huì)沒(méi)有按慣例特別關(guān)注農(nóng)業(yè)有關(guān)。

　　從中短線角度出發(fā)，會(huì)更關(guān)注回調(diào)幅度小于33%的板塊，回調(diào)幅度小于50%的板塊可適當(dāng)關(guān)注。當(dāng)然投資要做進(jìn)一步的估值分析，避免介入估值偏高的板塊。

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