眾所周知,滬深兩個市場各自均有獨立的綜合指數(shù)和成份指數(shù),這些指數(shù)在投資者中都有較高的認同度,但市場一直都缺乏反映滬深市場整體走勢的跨市場指數(shù)。在此背景下,滬深300指數(shù)的籌劃推出便在上個世紀90年代被提上了日程。
上海和深圳兩家證券交易所最早在1998年開始著手進行跨市場指數(shù)的研究工作,同期市場中很多第三方機構(gòu)也對跨市場指數(shù)進行了有益的探索。在此期間,兩個證券交易所都成立了研究跨市場指數(shù)的專門小組,對國內(nèi)外主要指數(shù)的編制方法及其特點進行了詳細的研究和借鑒,經(jīng)歷了兩年多時間,才初步形成了結(jié)合國內(nèi)市場特點的跨市場指數(shù)編制思路,并于2005年4月8日正式發(fā)布。
最初成形的滬深300指數(shù)由上海和深圳證券市場中選取300只A股作為樣本,其中滬市有179只,深市121只。樣本選擇標準為規(guī)模大、流動性好的股票,以保證指數(shù)樣本覆蓋面廣,具有良好的市場代表性,其編制目標是反映中國證券市場股票價格變動的概貌和運行狀況,并能夠作為投資業(yè)績的評價標準,為指數(shù)化投資及指數(shù)衍生產(chǎn)品創(chuàng)新提供基礎(chǔ)條件。
滬深300的指數(shù)成份股除規(guī)模大、流動性好外,其選定過程還具有一定門檻,必須是那些公司經(jīng)營狀況良好,最近一年無重大違法違規(guī)事件、財務(wù)報告無重大問題,上市交易時間須超過一個季度的上市股票(該股票上市以來日均A股總市值在全部滬深A(yù)股中排名前30位除外),ST、*ST或暫停上市股票不能入選,其他經(jīng)專家認定不能進入指數(shù)的股票也不能被納入指數(shù)。
滬深300指數(shù)也同時依據(jù)樣本穩(wěn)定性和動態(tài)跟蹤相結(jié)合的原則,每半年調(diào)整一次成份股,每次調(diào)整比例一般不超過10%。樣本調(diào)整設(shè)置緩沖區(qū),排名在240名內(nèi)的新樣本優(yōu)先進入,排名在360名之前的老樣本則優(yōu)先保留。
當樣本股公司退市時,自退市日起,從指數(shù)樣本中剔除,由過去最近一次指數(shù)定期調(diào)整時的候選樣本中排名最高的尚未調(diào)入指數(shù)的股票替代。
滬深300指數(shù)是滬深證券交易所第一次聯(lián)合發(fā)布的反映A股市場整體走勢的指數(shù)。它橫跨了銀行、鋼鐵、房地產(chǎn)等數(shù)十個主要行業(yè)的龍頭企業(yè),占據(jù)滬深兩市超過一半市值,2009年中報實現(xiàn)利潤4424.4億元,占全部A股市場凈利潤的92.7%。該指數(shù)的推出切合市場需求,同時也適應(yīng)投資者結(jié)構(gòu)的變化,為市場增加了一項用于觀察市場走勢的指標,也進一步為市場產(chǎn)品創(chuàng)新提供了條件。
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