成長(zhǎng)性比率分析是對(duì)上市公司進(jìn)行分析的一個(gè)重要方法。成長(zhǎng)性比率是財(cái)務(wù)分析中比率分析重要比率之一,它一般反映公司的擴(kuò)展經(jīng)營(yíng)能力,同償債能力比率有密切聯(lián)系,在一定意義上也可用來測(cè)量公司擴(kuò)展經(jīng)營(yíng)能力。因?yàn)榘踩耸鞘找嫘?、成長(zhǎng)性的基礎(chǔ)。公司只有制定一系列合理的償債能力比率指標(biāo),財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)才能走向健全,才有可能擴(kuò)展公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。這里只是從利潤(rùn)保留率和再投資率等比率來說明成長(zhǎng)性比率。
利潤(rùn)留存率是指公司稅后盈利減去應(yīng)發(fā)現(xiàn)金股利的差額和稅后盈利的比率。它表明公司的稅后利潤(rùn)有多少用于發(fā)放股利,多少用于保留盈余和擴(kuò)展經(jīng)營(yíng)。利潤(rùn)留存率越高,表明公司越重視發(fā)展的后勁,不致因分紅過多而影響企業(yè)的發(fā)展,利潤(rùn)留存率太低,或者表明公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)不順利,不得不動(dòng)用更多的利潤(rùn)去彌補(bǔ)損失,或者是分紅太多,發(fā)展?jié)摿τ邢?。其?jì)算公式是:
利潤(rùn)留存率=(稅后利潤(rùn)-應(yīng)發(fā)股利)/稅后利潤(rùn)×100%
再投資率又稱內(nèi)部成長(zhǎng)性比率,它表明公司用其盈余所得再投資,以支持本公司成長(zhǎng)的能力。再投資率越高,公司擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)能力越強(qiáng),反之則越弱。其計(jì)算公式是:
再投資率=資本報(bào)酬率×股東盈利率 =稅后利潤(rùn)/股東權(quán)益×(股東盈利-股東支付率)/股東盈利
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