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年報(bào)財(cái)務(wù)狀況分析基本分析

海里飛2014-08-27 09:201127次瀏覽收藏分享至小組

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對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況的解讀是上市公司年報(bào)分析的一個(gè)重要方面。在解讀公司的財(cái)務(wù)狀況時(shí)可用以下方法:

(一)比較法

這是報(bào)表分析最基本,最普遍使用的方法。它可用于本公司歷史數(shù)據(jù)的比較,找出變動(dòng)趨勢(shì)；它也可用于與本行業(yè)的其他上市公司進(jìn)行比較,看公司在本行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)力；它還可用于與本行業(yè)的總體指標(biāo)比較,看公司在本行業(yè)中的地位,如將企業(yè)的銷售收入與行業(yè)的總銷售額比較,可以看出企業(yè)占有多大的市場(chǎng)份額。

(二)比率法

通過(guò)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表中的大量數(shù)據(jù)可以計(jì)算出很多有意義的比率,對(duì)這些比率進(jìn)行分析可以了解企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理各方面的情況。常用的財(cái)務(wù)比率有如下幾種:

(1)反映企業(yè)變現(xiàn)能力的比率有流動(dòng)比率和速動(dòng)比率。流動(dòng)比率是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之比。該比率過(guò)低容易產(chǎn)生短期償債風(fēng)險(xiǎn)；過(guò)高則說(shuō)明企業(yè)資金營(yíng)運(yùn)政策過(guò)于保守,或者企業(yè)存在存貨積壓,產(chǎn)品市場(chǎng)前景暗淡。但合理的流動(dòng)比率在不同行業(yè)中的差別很大,所以最好與行業(yè)的平均水平比較。速動(dòng)比率是從流動(dòng)資產(chǎn)中剔除了存貨后與流動(dòng)負(fù)債的比值,能較好地衡量公司的短期償債能力。

(2)反映企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率比率有總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,存貨周轉(zhuǎn)率,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等。資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率愈高,利用相同的資產(chǎn)在一年內(nèi)給公司帶來(lái)的收益愈多。

(3)反映財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)的比率主要是資產(chǎn)負(fù)債率。資產(chǎn)負(fù)債率高是高風(fēng)險(xiǎn)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu),在相同每股收益情況下,股東往往要求更高的回報(bào),故股價(jià)較低。但這也并非絕對(duì),規(guī)模較大的公司因?yàn)橛辛己玫男庞?并且可以以較低的成本借入較多的資金,在資產(chǎn)負(fù)債率較高的情況下也認(rèn)為是比較安全的,故對(duì)股價(jià)不會(huì)有太多的負(fù)面影響。

(4)反映企業(yè)盈利能力的指標(biāo)主要有銷售毛利率,銷售凈利率,資產(chǎn)凈利率與凈資產(chǎn)收益率。在分析企業(yè)盈利能力時(shí),應(yīng)當(dāng)排除證券買賣等非正常項(xiàng)目、已經(jīng)或?qū)⒁Ｖ沟臓I(yíng)業(yè)項(xiàng)目、重大事故或法律更改等特別項(xiàng)目、會(huì)計(jì)準(zhǔn)測(cè)和財(cái)務(wù)制度變更帶來(lái)的累計(jì)影響項(xiàng)目,因?yàn)檫@些項(xiàng)目往往不可持續(xù)的。

(三)因素分析法

因素分析法又稱連環(huán)替代法,它用來(lái)計(jì)算幾個(gè)相互聯(lián)系的因素對(duì)綜合財(cái)務(wù)指標(biāo)影響的程度。通過(guò)這種計(jì)算,可以衡量各因素項(xiàng)目對(duì)綜合指標(biāo)影響程度的大小。如前面比率法中提到的最重要的比率---凈資產(chǎn)收益率,它可分解成銷售凈利率,資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與權(quán)益乘數(shù)的乘積；通過(guò)兩年的分解后數(shù)據(jù)對(duì)比可以找出影響企業(yè)凈資產(chǎn)收益率增減變化的主要因素,通過(guò)對(duì)這一因素的持續(xù)性進(jìn)一步分析,還可以預(yù)測(cè)企業(yè)下一年度的盈利狀況。

3.年報(bào)財(cái)務(wù)信息質(zhì)量區(qū)分

財(cái)務(wù)信息質(zhì)量直接影響到投資者對(duì)年報(bào)中反映出的財(cái)務(wù)狀況的可信程度,年報(bào)中反映財(cái)務(wù)信息質(zhì)量的內(nèi)容主要在審計(jì)報(bào)告與會(huì)計(jì)報(bào)表附注中體現(xiàn)。

審計(jì)報(bào)告是注冊(cè)會(huì)計(jì)師經(jīng)過(guò)審計(jì)后對(duì)上市公司披露的財(cái)務(wù)信息質(zhì)量起鑒證作用的一種書面報(bào)告。按審計(jì)意見(jiàn)的類型分,審計(jì)報(bào)告可分為無(wú)保留意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告、保留意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告、否定意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告和無(wú)法發(fā)表意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告。

1、出具無(wú)保留意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告表明上市公司披露的財(cái)務(wù)報(bào)告在所有重大方面都遵循了會(huì)計(jì)準(zhǔn)則,財(cái)務(wù)信息是基本可信的。

2、出具保留意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告表明公司披露的財(cái)務(wù)信息整體上公允地反映了公司的財(cái)務(wù)狀況,但還有一些重大的方面不盡如人意。在這種情況下,注冊(cè)會(huì)計(jì)師會(huì)在審計(jì)報(bào)告中通常以"除××的影響外"的字句加以說(shuō)明,以示保留意見(jiàn)。投資者需根據(jù)注冊(cè)會(huì)計(jì)師的意見(jiàn)對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表進(jìn)行調(diào)整,然后利用前篇文章介紹的方法進(jìn)行分析。

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