當(dāng)股指再次逼近3000點(diǎn)大關(guān)時(shí)，很多投資者十分恐慌，對(duì)時(shí)機(jī)的選擇和如何判斷上市公司的優(yōu)劣感到非常迷茫。為此，記者專訪了有著14年投資經(jīng)歷的友邦華泰價(jià)值增長(zhǎng)基金經(jīng)理汪暉。

　　商報(bào)：怎么看待當(dāng)前的市場(chǎng)？

　　汪暉：從陸續(xù)出爐的宏觀數(shù)據(jù)來(lái)看，經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性調(diào)整已成定局。依靠低廉的能源、人力成本維系的傳統(tǒng)粗放型經(jīng)濟(jì)高增長(zhǎng)模式在未來(lái)將無(wú)法持續(xù)。物價(jià)上漲已從農(nóng)產(chǎn)品、初級(jí)原料蔓延到很多中間產(chǎn)品，很多粗放型發(fā)展的企業(yè)增長(zhǎng)必然會(huì)受到制約，進(jìn)入瓶頸階段，很多行業(yè)都將經(jīng)過(guò)一輪痛苦的洗牌。但與此同時(shí)，宏觀經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性調(diào)整給有些行業(yè)帶來(lái)難得的低價(jià)并購(gòu)其他企業(yè)的機(jī)會(huì)；同時(shí)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)從傳統(tǒng)粗放型進(jìn)行大轉(zhuǎn)變的過(guò)程中，必然會(huì)有新的行業(yè)、新的商業(yè)模式會(huì)從原來(lái)高度競(jìng)爭(zhēng)的舊經(jīng)濟(jì)中轉(zhuǎn)型出現(xiàn)。

　　商報(bào)：從哪幾個(gè)方面來(lái)判斷一家上市公司的優(yōu)劣？

　　汪暉：簡(jiǎn)單說(shuō)，我是從4個(gè)方面來(lái)判斷一家公司的優(yōu)劣。首先是看公司所處的行業(yè)，這個(gè)行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模和成長(zhǎng)空間有多大。其次，在好行業(yè)的背景下選擇一個(gè)好的企業(yè)。好的企業(yè)要有可持續(xù)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，其中包括優(yōu)秀的商業(yè)模式和優(yōu)勢(shì)資源。再次，要看企業(yè)的歷史業(yè)績(jī)。最后是管理層。

　　商報(bào)：你特別強(qiáng)調(diào)對(duì)安全邊際的捕捉，怎么理解安全邊際？

　　汪暉：現(xiàn)在進(jìn)入了全流通的時(shí)代，產(chǎn)業(yè)資本在市場(chǎng)博弈中占據(jù)了主導(dǎo)地位，如果二級(jí)市場(chǎng)的價(jià)格高估，大股東將會(huì)出現(xiàn)再融資或減持的做法，這在一定程度上會(huì)影響股價(jià)，從而影響持有人的利益。只有以合理或低估的價(jià)格買(mǎi)入股票，才能獲得理想回報(bào)。捕捉安全邊際，這是我的投資原則。

　　商報(bào)：以你14年的投資從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，有什么心得給投資者？

　　汪暉：人是投資的主體，在投資過(guò)程中，人性的貪婪和恐懼往往對(duì)投資的影響非常大，如果說(shuō)有什么心得的話，就是投資者要想在投資上獲得收益，首先要克服貪婪和恐懼。另外，在市場(chǎng)中賺錢(qián)的一定是少數(shù)人，所以，克服從眾心理也很重要。