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我的投資思想輪回之路技術(shù)分析

  deng風(fēng)來(lái)2014-12-26 10:181065次瀏覽收藏分享至小組

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 昨天有很多朋友驚訝我前天的滿倉(cāng)買(mǎi)入地產(chǎn)股，以為我是通過(guò)什么某某神奇指標(biāo)獲得了底部的信息，并紛紛來(lái)電來(lái)信咨詢下一步的操作。

    其實(shí)，我并沒(méi)那么神奇，如果說(shuō)，距離能準(zhǔn)確預(yù)知后市的上帝之路總共有100步的話，那么我現(xiàn)在連一步都未曾跨出。

    我所使用的行情軟件也非常簡(jiǎn)單，就是非常普通的大智慧或者通達(dá)信，以及券商處的錢(qián)龍，即使是券商送的L2系統(tǒng)也從來(lái)不曾想到過(guò)打開(kāi)，感覺(jué)那些過(guò)多的實(shí)盤(pán)數(shù)據(jù)只會(huì)干擾我的操作判斷。

    對(duì)于K線圖也只是草草瀏覽一下量?jī)r(jià)以及不得不經(jīng)?？吹降腗ACD圖，而至于那些許多人常用的KDJ、DMI、DMA、CR、VR、OBV、ASI、RSI、BOLL等指標(biāo)基本上是不作任何參照了。

    雖然在剛剛涉足股市投資的90年代初，曾經(jīng)費(fèi)了很多力氣反復(fù)琢磨這些技術(shù)參數(shù)并應(yīng)用于實(shí)戰(zhàn)，也曾取得過(guò)非常不錯(cuò)的成績(jī)，這些成績(jī)?cè)谀承┡笥芽磥?lái)或許算得上輝煌了，但一個(gè)萬(wàn)千變化的市場(chǎng)決定了從概率分析的各項(xiàng)技術(shù)指標(biāo)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如對(duì)市場(chǎng)參與各方人性博弈的理解。也就是說(shuō)，市場(chǎng)的本質(zhì)只是人們心理之間的抗?fàn)帯?/div>

    正因?yàn)檫@一重要理論，也構(gòu)成了如今市場(chǎng)上非常時(shí)髦的行為金融學(xué)的基礎(chǔ)。

    用一種簡(jiǎn)單的話來(lái)說(shuō)就是當(dāng)賣(mài)報(bào)的老太太都向你推薦股票時(shí)候，你該選擇賣(mài)出你所持有的頭寸；當(dāng)老太太勸誡你遠(yuǎn)離市場(chǎng)勝于遠(yuǎn)離毒品時(shí)，又該斟酌買(mǎi)入操作了。也可以說(shuō)是別人瘋狂時(shí)你賣(mài)出，別人沮喪時(shí)你買(mǎi)入。

    而前天我的操作也僅僅如此，非常簡(jiǎn)單罷了。當(dāng)然，我對(duì)行為金融學(xué)的理解是有極大的差距的，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如那些科班出身專事學(xué)習(xí)這門(mén)學(xué)問(wèn)的學(xué)者。

    我一直尋求改變，希望能不斷提高我的投資素養(yǎng)，并能把已經(jīng)掌握的能力在今后的投資過(guò)程中不斷復(fù)制，盡可能避免第二次出現(xiàn)曾經(jīng)犯過(guò)的錯(cuò)。當(dāng)然，最終錯(cuò)誤依然難免，但我必須學(xué)會(huì)修正，在不斷的修正中成長(zhǎng)，走上否定之否定的哲學(xué)化投資路。

    對(duì)于經(jīng)濟(jì)學(xué)和會(huì)計(jì)學(xué)，我常常理解為那需要一個(gè)悲觀性格的人物才能真正學(xué)好，做投資卻更應(yīng)當(dāng)具有樂(lè)觀主義和理想主義精神。

    也正因此，我們才會(huì)發(fā)現(xiàn)，極少有經(jīng)濟(jì)學(xué)家和會(huì)計(jì)學(xué)家能成為一個(gè)極好的投資人。

    因?yàn)榻?jīng)濟(jì)學(xué)的任務(wù)是尋找困難并提供解決困難的方法，而會(huì)計(jì)學(xué)是精確計(jì)算企業(yè)的各項(xiàng)歷史性數(shù)據(jù)，但對(duì)于投資而言，我們更需要的是展望未來(lái)，在模糊中不斷靠近樂(lè)觀的愿景。

    但這并不是說(shuō)我們做投資能夠完全舍棄對(duì)經(jīng)濟(jì)的理解和會(huì)計(jì)報(bào)表的常規(guī)解讀，這都是必不可少的，如果不能理解經(jīng)濟(jì)的前景就不可能有樂(lè)觀的投資精神，如果不能簡(jiǎn)單分析會(huì)計(jì)報(bào)表，那么甄別不同公司間財(cái)務(wù)優(yōu)劣的能力都已經(jīng)喪失。

    從最早選擇走可復(fù)制的投資路開(kāi)始，我就極其重視企業(yè)的管理能力、戰(zhàn)略前瞻性和管理執(zhí)行力。

    或者我們可以從另一個(gè)例子來(lái)捕捉這3點(diǎn)的重要性，比如中國(guó)的足球，從苗子來(lái)說(shuō)，中國(guó)泱泱大國(guó)，擁有全球1/4的人口，從各方面來(lái)說(shuō)苗子的存在都不會(huì)在絕對(duì)數(shù)量上少于巴西、意大利、阿根廷、法國(guó)和英國(guó)，那么中國(guó)無(wú)法屹立世界足球強(qiáng)國(guó)之林的真正原因是什么呢？

    足球培育體系失當(dāng)、足球戰(zhàn)略前瞻性錯(cuò)失、教練員和球員的執(zhí)行力缺失，這三“失”不能從根本上、體制上解決的話，而只是盯著眼前的效益，希望能立刻出成績(jī)的短線行為的話，中國(guó)的足球不會(huì)有任何出路，前景極度渺茫。

    對(duì)于企業(yè)也是完全一致，企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，如果只是希望獲得短時(shí)間內(nèi)的效益，而喪失對(duì)未來(lái)前瞻性的內(nèi)功儲(chǔ)備，未來(lái)在任何一個(gè)領(lǐng)域都不會(huì)獲得長(zhǎng)足發(fā)展，而原有優(yōu)勢(shì)也會(huì)逐步喪失。

    我們經(jīng)?？梢钥吹接胁簧倨髽I(yè)，他們是什么賺錢(qián)就做什么，等市場(chǎng)失去了喧囂回歸沉寂時(shí)，才發(fā)現(xiàn)原本具有較強(qiáng)優(yōu)勢(shì)的主業(yè)也已經(jīng)沉淪。

    比如江蘇春蘭，曾經(jīng)中國(guó)的制冷巨頭，不斷涉足汽車、能源等行業(yè)，最終成為歷史中泛黃的那一頁(yè)。

    在重視企業(yè)管理之后，我并不滿足于此，開(kāi)始對(duì)技術(shù)儲(chǔ)備的追求，在這一階段也曾錯(cuò)誤把管理從天平的一端取下，走上唯技術(shù)至上論的道路。

    當(dāng)我從市場(chǎng)的實(shí)際結(jié)果受到深刻的教訓(xùn)時(shí)，才再次回到了更注重管理的投資路。

    曾經(jīng)我也更愿意計(jì)算核實(shí)一個(gè)公司的具體價(jià)值，并根據(jù)這個(gè)價(jià)值做相應(yīng)操作，然而實(shí)際的企業(yè)成長(zhǎng)差別卻非常明顯把這些工作化為無(wú)用功。

    因?yàn)橥顿Y的期望會(huì)在較遠(yuǎn)的未來(lái)，而不是即時(shí)，或者說(shuō)，我曾經(jīng)作出的努力只是希望能準(zhǔn)確估算貝克漢姆和羅納爾多10歲的時(shí)候市場(chǎng)價(jià)值罷了，任何一個(gè)有常識(shí)的人都知道，這樣也能成功的可能幾乎是0。

    當(dāng)我放下了對(duì)價(jià)值的準(zhǔn)確精算后，我走向了對(duì)企業(yè)戰(zhàn)略決策和制度化建設(shè)的選擇取向。

    企業(yè)的戰(zhàn)略決策和制度化建設(shè)雖然無(wú)法對(duì)短時(shí)間的效益產(chǎn)生中大影響，甚至有可能在管理成本上成為公司利潤(rùn)的侵蝕因素，但對(duì)于更重視長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)的投資者而言，一個(gè)較長(zhǎng)周期內(nèi)的效益總量將是顯而易見(jiàn)的。

    從我自身投資和投機(jī)的思維轉(zhuǎn)變來(lái)看，是經(jīng)歷了一個(gè)又一個(gè)的輪回，可謂是否定之否定，在今后的歲月長(zhǎng)河，這樣的學(xué)習(xí)和思考必然會(huì)持續(xù)，直到我的投資生命結(jié)束。

    近期，我將準(zhǔn)備作手做一個(gè)統(tǒng)計(jì)，簡(jiǎn)單說(shuō)就是一個(gè)公司的主業(yè)年度毛利額的復(fù)合增長(zhǎng)率與股價(jià)、市盈率的關(guān)系，這個(gè)指標(biāo)在我的印象中似乎是從來(lái)沒(méi)有人使用過(guò)，有興趣的朋友可以加入一起核算自己的目標(biāo)池。


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