近期A股市場有不少上市公司修正業(yè)績預(yù)告的信息，尤其是中小板塊上市公司，比如聯(lián)合化工發(fā)布了兩次業(yè)績修改公告，第一次是5月10日，公告中將一季度季報(bào)中預(yù)告的凈利潤同比增長50%至80%修改為70%至100%之間。第二次是6月27日，公告中再次調(diào)高中期凈利預(yù)期到230%至260%之間。類似個(gè)股還有興化股份、金風(fēng)科技、中核鈦白等。

　　對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士或有兩個(gè)疑問，一是為何今年業(yè)績修正公告多？二是為何多出現(xiàn)在中小板塊中？就第一個(gè)問題來說，主要是因?yàn)榻衲甑暮暧^經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)較前些年更為多變，部分產(chǎn)品價(jià)格大起大落，比如說硫磺、硫酸、硝酸、焦炭等化工產(chǎn)品今年的價(jià)格出現(xiàn)了暴漲的態(tài)勢(shì)，部分品種甚至一月數(shù)價(jià)。這自然使得相關(guān)行業(yè)的利潤產(chǎn)業(yè)鏈迅速重新分割，上游企業(yè)喜笑顏開，下游企業(yè)只得苦撐。而“一月數(shù)價(jià)”的產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)態(tài)勢(shì)使得相關(guān)上市公司的業(yè)績預(yù)告難以準(zhǔn)確地判斷上半年的業(yè)績情況，只有等上半年業(yè)績幾乎塵埃落定之際，才能夠大致判斷其業(yè)績變化態(tài)勢(shì)。

　　就第二個(gè)問題而言，筆者認(rèn)為主要是因?yàn)閮牲c(diǎn)，一是中小板塊上市公司往往是某一細(xì)分行業(yè)的龍頭品種，對(duì)相關(guān)產(chǎn)品或相關(guān)區(qū)域內(nèi)的相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格有著一定的話語權(quán)，從而更能夠分享產(chǎn)品價(jià)格的上漲。二是因?yàn)橹行“鍓K的市值、總股本小，主營業(yè)務(wù)收入又相對(duì)較大，這就使得此類個(gè)股對(duì)產(chǎn)品價(jià)格的波動(dòng)往往有著極大的敏感度。去年的廣濟(jì)藥業(yè)、鑫富藥業(yè)就是典范。所以，產(chǎn)品價(jià)格的細(xì)微變化都能夠影響業(yè)績的變化軌跡。相反，類似于中國神華、中煤能源等大型企業(yè)，對(duì)產(chǎn)品價(jià)格的波動(dòng)敏感度相對(duì)較低。

　　這其實(shí)也就澄清了部分業(yè)內(nèi)人士所稱的中小板塊如此的業(yè)績修改公告忙碌的現(xiàn)象或有“操縱股價(jià)”嫌疑。畢竟對(duì)于產(chǎn)品價(jià)格在今年如此猛烈的波動(dòng)，連專業(yè)人士都稱看不懂，更何況部分上市公司的財(cái)務(wù)部人員呢？所以，筆者認(rèn)為今年的半年報(bào)業(yè)績修改公告“忙”是正常現(xiàn)象，并不存在內(nèi)幕交易或操縱股價(jià)的可能性。

　　不過，對(duì)于二級(jí)市場資金來說，業(yè)績的修改公告是把“雙刃劍”。一是因?yàn)椴糠滞顿Y者因能力所限，對(duì)行業(yè)或產(chǎn)品價(jià)格的波動(dòng)幅度并不了解，所以，面臨著業(yè)績向下的業(yè)績預(yù)告，往往只能被動(dòng)承受，從而蒙受更多的損失，金風(fēng)科技等品種就是如此。二是因?yàn)椴糠滞顿Y者具有一定的專業(yè)技能，他們能夠分析上市公司的產(chǎn)品價(jià)格變化以及歷史的成本構(gòu)成等因素，大致能夠推斷出業(yè)績的變化趨勢(shì)，從而利用市場對(duì)業(yè)績修改公告的短線情緒化發(fā)泄所產(chǎn)生的短線股價(jià)波動(dòng)而獲得超額利潤。

　　所以，在當(dāng)前A股市場背景下，對(duì)證券市場的投資技能的要求更高。這需要廣大中小投資者在實(shí)際操作過程中，積極提升自己的素養(yǎng)，盡量能夠早日擺脫憑技術(shù)選股、聽消息買股票的被動(dòng)狀態(tài)，而是主動(dòng)投資，這樣才能夠在目前風(fēng)云變化的市場中把握主導(dǎo)地位。比如說可以多花點(diǎn)時(shí)間了解自己重倉或關(guān)注的上市公司產(chǎn)品價(jià)格變化的情況和相關(guān)信息，從中掌握上市公司業(yè)績的變化趨勢(shì)，如此可逐漸改變自己在證券市場投資中的被動(dòng)地位，盈利預(yù)期或?qū)②呌跇酚^。