上市公司財務(wù)報表主要有三張：利潤表、資產(chǎn)負債表、現(xiàn)金流量表。

　　三張表就是整個公司的三個代表：如果把上市公司比喻成一個活生生的人體，那么資產(chǎn)負債是骨頭，經(jīng)營管理是肌肉，而現(xiàn)金流量相當(dāng)于血液。資產(chǎn)負債表反映公司的骨頭結(jié)實不結(jié)實，利潤表反映的是公司的肌肉有力沒有力，現(xiàn)金流量表反映的是公司血液數(shù)量充足不充足和流動性強勁不強勁。

　　如果把上市公司比喻成一臺電腦，那么資產(chǎn)負債相當(dāng)于硬件，盈利機制是軟件，而現(xiàn)金流量相當(dāng)于電腦的能量系統(tǒng)。資產(chǎn)負債表反映公司的硬件配置，利潤表反映的是公司的軟件運行，現(xiàn)金流量表反映的是能量流動。

　　資產(chǎn)負債表反映電腦硬件穩(wěn)健不穩(wěn)健，利潤表反映的是電腦軟件運行順暢不順暢，現(xiàn)金流量表反映的是電腦能量充足不充足和流動性強勁不強勁。

　　所以，這三張財務(wù)報表從三個方面立體地反映整個公司系統(tǒng)的運作情況。

　　第一，利潤表。

　　人做出動作靠肌肉活動，電腦干活靠軟件運行，公司做出業(yè)績靠業(yè)務(wù)經(jīng)營，最終只有一個目標：賺錢，會計術(shù)語就是要有利潤。利潤表反映公司在一個年度或一個季度里的經(jīng)營成果。

　　會計上把會計核算的一段時間稱為會計期間，一般是一個年度或者一個季度編制年度或季度利潤表。

　　通過閱讀分析利潤表，巴菲特主要分析公司的盈利能力高低、盈利能力的變化及穩(wěn)定性，支撐公司高盈利能力的競爭優(yōu)勢是什么，有沒有可持續(xù)性以及公司未來盈利能力如何。

　　如同看一個人的肌肉發(fā)達程度，就知道他的力氣大小?？匆患夜镜睦麧櫛恚蜁l(fā)現(xiàn)公司的盈利能力高低。

　　第二，資產(chǎn)負債表。

　　支撐人體的是骨頭，支撐電腦的是硬件，支撐公司的是資產(chǎn)。

　　公司都是股東投資的，但往往除了股東投入資金以外還不夠，還會向銀行等借債獲得更多的資金。

　　股東投入和負債借入的資金都進入了公司，開始購買各種各樣公司經(jīng)營需要的資產(chǎn)，這些資產(chǎn)就是支撐公司經(jīng)營的硬件?？偠灾?，公司擁有的任何可以計價的物品都是資產(chǎn)，而購買這些資產(chǎn)的資金來源只有兩個，要么是股東投入，要么是從外部借債。

　　用中國的傳統(tǒng)文化來解釋，所有事物均由陰陽組成，那么資產(chǎn)就是陽，而股東權(quán)益和負債則是陰，資產(chǎn)是外在的東西，而股東權(quán)益和負債則是購買資產(chǎn)的資金來源。如果說資產(chǎn)是骨頭，股東權(quán)益和負債就是骨髓。

　　隨著公司經(jīng)營發(fā)展，利潤不斷增加或減少，導(dǎo)致股東權(quán)益不斷變化。

　　最簡單的計算方法是，在資產(chǎn)負債表中，我們先看看公司總資產(chǎn)是多少，然后從中扣除借入的負債，剩余部分就是全部屬于股東的股東權(quán)益，也叫凈資產(chǎn)，意思是干干凈凈完全屬于股東的資產(chǎn)。

　　就像一個人一個家庭會在某一天盤點自己所有的資產(chǎn)和負債一樣，公司也是在某一天盤點所有資產(chǎn)負債，最后列出一個清單，就是資產(chǎn)負債表。

　　看一個人的骨頭，可以看出這個人身體結(jié)實不結(jié)實?？匆粋€公司的資產(chǎn)負債表，主要也是看這個公司穩(wěn)健不穩(wěn)健。

　　第三，現(xiàn)金流量表。

　　支撐人體的是骨頭，發(fā)生力量做出動作的是肌肉，但提供能量的是血液。

　　公司的血液是現(xiàn)金，現(xiàn)金在公司內(nèi)部就像血液在人體內(nèi)部一樣不停地流動。現(xiàn)金流量表反映公司在一個年度或季度期間的現(xiàn)金流入和流出情況。

　　血濃于水。相比之下，現(xiàn)金更像血，而利潤經(jīng)常比水還要稀，有些公司報表的利潤像空氣一樣虛無。因此，巴菲特特別重視公司的現(xiàn)金流量，道理很簡單，只有真金白銀才是真的，其他一切都是虛的。

　　其實公司財務(wù)報表還有第四張，就是股東權(quán)益變動表。但這張表主要列示公司股東權(quán)益變化的詳細科目，非常簡單，可以看作是資產(chǎn)負債表中股東權(quán)益部分的補充說明。

　　我們分析財務(wù)報表，主要是分析利潤表、資產(chǎn)負債表和現(xiàn)金流量表這三張報表。巴菲特正是通過分析公司過去很多年的三張財務(wù)報表，判斷公司是否具有持續(xù)競爭優(yōu)勢，是否具有持續(xù)盈利能力，并在此基礎(chǔ)上對公司進行估值。