行情啟動(dòng)的第一天,“中山火炬和西藏明珠”領(lǐng)漲大盤(pán),第二天這兩個(gè)領(lǐng)漲股已一

步到位,其它股開(kāi)始補(bǔ)漲,第三天,前兩天漲幅較小的個(gè)股都排在漲幅的第一版,而這兩個(gè)領(lǐng)漲股卻開(kāi)始下跌,顯然,該輪行情初步完成了領(lǐng)漲股領(lǐng)漲,其它股補(bǔ)漲的循環(huán)。一方面,老股民在拋股；一方面新股民正調(diào)動(dòng)資金,表面上看行情遠(yuǎn)未結(jié)束,但細(xì)心的人想一下,撇開(kāi)其它因素選什么股呢？一方面是黑馬狂奔,另一方面卻又黑馬難尋,沒(méi)有某個(gè)板塊的持續(xù)上揚(yáng),大資金的介入就會(huì)無(wú)所適從。

　　無(wú)論是從基本面、技術(shù)面還是盤(pán)口觀察,“95.5.23”股指就會(huì)開(kāi)始深幅調(diào)整,至少需旗面整理,而不可能持續(xù)上攻,只不過(guò)主力常?？浯笸庖虻淖饔?就象“5.18夸大利多題材,而掩蓋了內(nèi)因的決定性作用。為什么主力要這樣做呢？既然大資金介入短期內(nèi)已不

可能,那么索性砸盤(pán),砸的越低將來(lái)爆發(fā)力就越大,于是乎第一天跌１４７點(diǎn)；第二天下跌換檔；第三天再跌４５點(diǎn)。

　　（二）九六Ｂ股市場(chǎng)的驟漲和暴跌是內(nèi)、外因綜合而成的

　　九六Ｂ股市場(chǎng)也風(fēng)云乍起,真是幾家歡喜幾家愁。就拿滬市來(lái)說(shuō),1996年的Ｂ指前十一個(gè)月大都在50-54僅４點(diǎn)范圍內(nèi)運(yùn)行,深市也忘了Ｂ股市場(chǎng)的存在,基本處于有價(jià)無(wú)市的局面。

　　1.當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)概況（可視作內(nèi)因）：

　　(1)許多Ｂ股跌進(jìn)發(fā)行價(jià),甚至跌進(jìn)凈資產(chǎn)值,平均市盈率低于10,具備長(zhǎng)期投資價(jià)值。

　　(2)同日益火熱的Ａ股相比較,股價(jià)僅相當(dāng)于五分之一更低。

　　(3)境內(nèi)人士只許賣(mài)出,不許買(mǎi)進(jìn),最后的短線(xiàn)客和部分長(zhǎng)線(xiàn)長(zhǎng)線(xiàn)買(mǎi)家被摒出局,造成滬市Ｂ指再跌１０點(diǎn)到４４點(diǎn)。

　　驟漲的起因（可視作外因）

　　(1)深圳市政府和深交所為促進(jìn)Ｂ股市場(chǎng)所做的一系列基礎(chǔ)工作率先在深市Ｂ股中得以體現(xiàn),并迅速感應(yīng)滬市Ｂ股。

　　(2)Ａ股持續(xù)高后,部分集團(tuán)資金見(jiàn)風(fēng)險(xiǎn)已大,退出資金后尋找出路。

　　(3)經(jīng)常項(xiàng)目下的人民幣可兌換已經(jīng)實(shí)施。

　　內(nèi)因和外因同時(shí)存在,致使Ｂ股從４４點(diǎn)至８７點(diǎn)僅用了２０個(gè)交易日,但也留下了巨大的隱患。