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解讀年報財務(wù)狀況的方法基本分析

  niceup2015-08-19 13:311392次瀏覽收藏分享至小組

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對公司財務(wù)狀況的解讀是上市公司年報分析的一個重要方面。在解讀公司的財務(wù)狀況時可用以下方法: 

(一)比較法 這是報表分析最基本,最普遍使用的方法。它可用于本公司歷史數(shù)據(jù)的比較,找出變動趨勢；它也可用于與本行業(yè)的其他上市公司進(jìn)行比較,看公司在本行業(yè)中的競爭力；它還可用于與本行業(yè)的總體指標(biāo)比較,看公司在本行業(yè)中的地位,如將企業(yè)的銷售收入與行業(yè)的總銷售額比較,可以看出企業(yè)占有多大的市場份額。 

(二)比率法 通過對財務(wù)報表中的大量數(shù)據(jù)可以計算出很多有意義的比率,對這些比率進(jìn)行分析可以了解企業(yè)經(jīng)營管理各方面的情況。

常用的財務(wù)比率有如下幾種: 
(1)反映企業(yè)變現(xiàn)能力的比率有流動比率和速動比率。流動比率是流動資產(chǎn)與流動負(fù)債之比。該比率過低容易產(chǎn)生短期償債風(fēng)險；過高則說明企業(yè)資金營運(yùn)政策過于保守,或者企業(yè)存在存貨積壓,產(chǎn)品市場前景暗淡。但合理的流動比率在不同行業(yè)中的差別很大,所以最好與行業(yè)的平均水平比較。速動比率是從流動資產(chǎn)中剔除了存貨后與流動負(fù)債的比值,能較好地衡量公司的短期償債能力。 

(2)反映企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)營效率比率有總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,存貨周轉(zhuǎn)率,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等。資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率愈高,利用相同的資產(chǎn)在一年內(nèi)給公司帶來的收益愈多。 

(3)反映財務(wù)杠桿效應(yīng)的比率主要是資產(chǎn)負(fù)債率。資產(chǎn)負(fù)債率高是高風(fēng)險的財務(wù)結(jié)構(gòu),在相同每股收益情況下,股東往往要求更高的回報,故股價較低。但這也并非絕對,規(guī)模較大的公司因為有良好的信用,并且可以以較低的成本借入較多的資金,在資產(chǎn)負(fù)債率較高的情況下也認(rèn)為是比較安全的,故對股價不會有太多的負(fù)面影響。 

(4)反映企業(yè)盈利能力的指標(biāo)主要有銷售毛利率,銷售凈利率,資產(chǎn)凈利率與凈資產(chǎn)收益率。在分析企業(yè)盈利能力時,應(yīng)當(dāng)排除證券買賣等非正常項目、已經(jīng)或?qū)⒁Ｖ沟臓I業(yè)項目、重大事故或法律更改等特別項目、會計準(zhǔn)測和財務(wù)制度變更帶來的累計影響項目,因為這些項目往往不可持續(xù)的。 

(三)因素分析法 因素分析法又稱連環(huán)替代法,它用來計算幾個相互聯(lián)系的因素對綜合財務(wù)指標(biāo)影響的程度。通過這種計算,可以衡量各因素項目對綜合指標(biāo)影響程度的大小。如前面比率法中提到的最重要的比率---凈資產(chǎn)收益率,它可分解成銷售凈利率,資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與權(quán)益乘數(shù)的乘積；通過兩年的分解后數(shù)據(jù)對比可以找出影響企業(yè)凈資產(chǎn)收益率增減變化的主要因素,通過對這一因素的持續(xù)性進(jìn)一步分析,還可以預(yù)測企業(yè)下一年度的盈利狀況。

年報財務(wù)信息質(zhì)量區(qū)分 

財務(wù)信息質(zhì)量直接影響到投資者對年報中反映出的財務(wù)狀況的可信程度,年報中反映財務(wù)信息質(zhì)量的內(nèi)容主要在審計報告與會計報表附注中體現(xiàn)。 審計報告是注冊會計師經(jīng)過審計后對上市公司披露的財務(wù)信息質(zhì)量起鑒證作用的一種書面報告。按審計意見的類型分,審計報告可分為無保留意見的審計報告、保留意見的審計報告、否定意見的審計報告和無法發(fā)表意見的審計報告。 

1、出具無保留意見的審計報告表明上市公司披露的財務(wù)報告在所有重大方面都遵循了會計準(zhǔn)則,財務(wù)信息是基本可信的。

2、出具保留意見的審計報告表明公司披露的財務(wù)信息整體上公允地反映了公司的財務(wù)狀況,但還有一些重大的方面不盡如人意。在這種情況下,注冊會計師會在審計報告中通常以"除××的影響外"的字句加以說明,以示保留意見。投資者需根據(jù)注冊會計師的意見對會計報表進(jìn)行調(diào)整,然后利用前篇文章介紹的方法進(jìn)行分析。

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