如果一位毫無耕作經(jīng)驗的朋友告訴你,他打算在四分之一英畝的農(nóng)地上耕種食物,而且希望自給 自足。你大概可以替他算命----八成會餓肚子。我們都知道,一粒芝麻能夠榨多少油是一定的。 可是,交易經(jīng)常是成年人發(fā)揮夢想的溫床。幾天以前,一位朋友告訴我,他打算以$6000的交易 帳戶活口養(yǎng)家。當我嘗試向他說明,這個計劃絕對不可行,但他立即轉(zhuǎn)移話題。他是一位精明的 分析家,但拒絕承認這種"密集耕種"是自殺性的行為。由于急著求取成功,他勢必建立相對龐 大的部位----只要市場發(fā)生一點風吹草動就足以讓他出局。一位成功的交易者,必定是一位現(xiàn)實 主義者,他知道自己的能力與極限,他了解市場所可能發(fā)生的狀況,知道自己將如何反應(yīng)。他對 于市場的分析絕對不會偷工減料,密切注意自己的反應(yīng),并擬定確實可行的計劃。一位專業(yè)交易 者沒有幻想的本錢。當一位業(yè)余的玩家遭遇幾次挫折,被追繳幾次保證金,他的傲慢與自大將被 莫名的恐懼所取代。開始對于市場產(chǎn)生許多奇怪的想法。輸家們買進、賣出或錯失機會,都必須 歸因于一些怪異的念頭。他們就像小孩一樣,害怕鬼怪而不敢獨自經(jīng)過墓地或察看床下,市場的 環(huán)境最適合培養(yǎng)這類的幻想。在西方世界長大的人,經(jīng)常都有一些類似的幻想。當我在"紐約精 神分析學院"進修時,甚至有一門課程是"普遍的幻想"。舉例來說,很多人在孩童時期,都會 幻想自己是領(lǐng)養(yǎng)而不是父母所親生的小孩,這類的幻想可以解釋外在世界何以如此不友善與冷 漠。它們或許可以提供安慰,但可能因此而無法面對現(xiàn)實。我們的幻想將影響我們的行為,即使 在意識中并非故意如此。我曾經(jīng)與數(shù)百位交易者談?wù)撨@方面的問題。聽取這種"普遍的幻想"。 這些幻想扭曲了現(xiàn)實,妨礙交易的成功。一位成功的交易者必須辨識自己的幻想,并徹底離開它們。

知識的迷思

受到"知識迷思"困惑的輸家會告訴你："我之所以發(fā)生虧損,這是因為我不知道交易的秘訣。" 許多輸家都存在這類的幻想,成功的交易者擁有某種神秘的知識。這種幻想使得一些交易顧問業(yè) 與系統(tǒng)銷售商大發(fā)利市。一位沮喪的交易者,經(jīng)常帶著支票簿到處尋找"交易的密訣"。他可以 花$3000的代價買進一套經(jīng)過測試而"絕對不可能失敗"的電腦化交易系統(tǒng)。當這套系統(tǒng)失敗 之后,他又開出另一張支票買進一本"科學手冊"。告訴他如何不再成為輸家,并且能夠與月球、 土星、甚至天王星溝通而成為真正的贏家。輸家們不了解,交易在知識上非常單純,它所需要的 智識程度絕對不高于割盲腸、造橋或裁判一個案子。優(yōu)秀的交易者雖然大多很精明,但很少是屬 于知識分子。很多人沒有進過大學,某些人甚至連高中都沒有畢業(yè)。一些辛勤工作的知識分子, 他們在本身的事業(yè)上或許有非凡的成就,卻經(jīng)常是交易市場中的輸家。經(jīng)紀商的典型客戶是：年 齡50歲,已婚,大學畢業(yè),許多人擁有碩士以上的學位,或擁有自己的事業(yè),最主要的兩種職業(yè) 類群是工程師與農(nóng)民。這些知識分子與辛勤工作的人,為什么在交易中失敗呢？輸贏的關(guān)鍵絕對 不在于知識或密訣,當然也與教育背景無關(guān)。

資金不足的迷思

許多輸家認為,只要交易帳戶的資金再多一點,他們就可以成功。所有的輸家之所以被三振出局, 都是因為連續(xù)的損失或單筆的嚴重虧損。當輸家出場之后,市場往往就反轉(zhuǎn)而朝他預(yù)期的方向發(fā) 展。這位輸家希望一頭撞死或撞死他的經(jīng)紀人：只要再給他一個星期,就可以撈一筆小財富！ 輸家們認為,這些遲來的反轉(zhuǎn)可以確認他們的交易方法正確無誤。于是,他們又辛苦的賺錢,積 蓄或借款,然后再開一個小帳戶。可是,故事又重演：輸家又被淘汰出場,行情又反轉(zhuǎn)而"證明" 他的交易技巧,只是稍嫌太遲,他沒有能夠留在場內(nèi)受惠。所以,幻想逐漸成形："只要我擁有 多一點的資金,我就能夠繼續(xù)留在場內(nèi),并且獲勝。"某些交易者拿著紙上的交易記錄,向親朋 好友告貸。這些記錄似乎顯示,只要他們擁有足夠的資金,原本可以大撈一票?？墒?當他們籌 措更多的資金之后,結(jié)果還是一樣----市場似乎總是把他們當成笑柄！輸家并不是因為資金不足----而是心智不夠成熟。不論資金多寡,他被請出場的時間大概都相同。 他過度交易,沒有妥善管理資金。不論帳戶的資金規(guī)模如何,他總是承擔太高的風險,不論交易 系統(tǒng)多么杰出,連續(xù)的損失還是帶來相同的命運。交易者經(jīng)常問我一個問題,起始交易資本應(yīng)該 多少才足夠。他們希望能夠禁得起暫時的不利行情。他們認為,在賺取任何利潤之前,首先必須 蒙受龐大的損失,這聽起來似乎像是"國父"的革命,最后的成功之前必須先有十次的失敗。一 位外科醫(yī)生是否應(yīng)該先犧牲一些病人的生命,然后才能成為割盲腸的專家？一位交易者如果希望 度過難關(guān)而成功,他必須控制自己的損失。任何單筆的交易,都不能投入過高比率的資金（參考 第10章的"風險管理"）。你必須給自己幾年的時間來學習如何交易。對于初學者來說,帳戶的 起始資金不應(yīng)該超過$20,000,任何單筆交易的損失都不可以超過總資本的2%。由小帳戶的廉價 錯誤中學習。輸家們或是沒有損失的準備,或者根本不知道如何處理損失。資金不足的說法,僅 不過是一個借口,讓他們避免面對兩個痛苦的事實：他們?nèi)狈灰椎募o律,他們?nèi)狈?wù)實的資金 管理計劃。資金充裕的帳戶確實享有一個優(yōu)勢,報價設(shè)備與服務(wù)的成本相對較小。一位管理數(shù)百 萬美元資金的經(jīng)理人,$10,000的固定設(shè)備僅占總資本的1%,對于$20,000的帳戶來說,相同的設(shè)備將占總資本的一半。

自動導航的迷思

假想一位陌生人在車庫外向您推銷一種自動駕車的系統(tǒng),他告訴你,只要花幾百塊錢買一個電腦 晶片,安裝在車上,你就不需要再浪費精力駕車。透過這套"自動駕駛系統(tǒng)",你可以抽空打個 盹。在這種情況下,你可能會笑著把他趕走。可是,如果他是推銷一套自動化交易系統(tǒng),你會嘲 笑他嗎？陷入"自動導航迷思"的交易者相信,追求財富可以是一套自動化的生產(chǎn)設(shè)備。某些人 嘗試自行設(shè)計自動化的交易系統(tǒng),另一些人則希望花錢買現(xiàn)成的系統(tǒng)。這些人花費多年的時間, 磨練他們在訴訟、醫(yī)療或商業(yè)上的技巧,卻相信自己僅需要花幾千塊錢,就可以購買現(xiàn)成的"罐 裝能力"。這完全是因為貪婪、懶惰與數(shù)學上的無知。過去,交易系統(tǒng)是書寫在紙張上；現(xiàn)在, 它們經(jīng)常是磁碟或光碟片。某些系統(tǒng)非常原始；另一些非常精密復(fù)雜,設(shè)有內(nèi)建的最佳化程序與 資金管理法則。許多交易者相信,只要花幾千塊錢購買這類的魔法,就可以將電腦數(shù)碼轉(zhuǎn)換為源 源不絕的財富,這就如同中世紀武士對于煉金術(shù)的看法。人類的行為非常復(fù)雜,不適合被設(shè)定為 自動化的程序。電腦化的學習系統(tǒng)不能取代老師的功能,計算稅金的電腦程式也沒有迫使會計師 領(lǐng)取失業(yè)救濟金。大部分的人類行為都需要經(jīng)過判斷：機械與系統(tǒng)確實能夠提供協(xié)助,但不能取 代人類。許多系統(tǒng)的購買者曾經(jīng)受到慘痛的教訓,甚至于成立一個"3000俱樂部"（3000 Club）, 這是以許多系統(tǒng)的價格命名。如果自動化交易系統(tǒng)確實足以仰賴,你可以搬到大溪地,在這個世 外桃源過著無憂無慮的生活。你的經(jīng)紀人會定期寄來支票。截至目前為止,唯一自動化交易系統(tǒng) 中蒙受利益的人是系統(tǒng)銷售者,這是一個多姿多彩的小產(chǎn)業(yè)。如果他們的系統(tǒng)確實有效,他們?yōu)?什么要公開銷售？他們可以自己搬到大溪地,讓經(jīng)紀人在支票上填寫他們的抬頭！另外,每個系 統(tǒng)銷售者都有一些借口,有些人說,他們熱愛程式設(shè)計的程度遠超過交易。另一些人表示,他們 銷售系統(tǒng)是為了籌措交易資本。市場會變化,這將使自動化交易系統(tǒng)成為廢物。昨天絕對有效的 死板法則,今天的表現(xiàn)將不甚理想,明天可能徹底無效。當情況發(fā)生變化時,優(yōu)秀的交易者會臨 機應(yīng)變,一套自動化交易系統(tǒng)缺乏應(yīng)變的彈性,充滿自我摧毀的傾向。航空公司支付高薪聘請機 師,它們沒有完全仰賴自動化駕駛系統(tǒng),為什么？因為人類可以處理意外的事件。當飛機在太平 洋的上空掀掉倉頂,或在加拿大的荒原汽油用罄,唯有人類可以處理如此的危機。我們可以在報 紙上看到這類的報導,它們都是仰賴機師的臨機應(yīng)變才得以轉(zhuǎn)危為安,沒有任何自動駕駛系統(tǒng)可 以辦到這點。對自動交易系統(tǒng)下資金的賭注,就如同對自動駕駛系統(tǒng)下生命的賭注。第一個意外事故就足以摧毀你的交易帳戶。市面上確實有相當不錯的交易系統(tǒng),但它們必須接受人類的監(jiān)控, 必須經(jīng)由個人的判斷進行調(diào)整,你必須掌握主控權(quán),不可以把成功的責任轉(zhuǎn)嫁給交易系統(tǒng)。陷入 自動導航迷思的交易者,他們希望重溫兒時的舊夢。當時,母親照顧他們的溫飽與舒適?，F(xiàn)在, 他們希望重建當時的境遇。唯一的任務(wù)是什么也不做,市場將透過交易系統(tǒng)自動而源源不斷地供 應(yīng)獲利的奶水。請相信我,市場絕對不是你的母親,它是由一群彪悍的男人與女人所構(gòu)成。他們 的唯一企圖是奪取你的資金,不是把奶水喂入你的嘴內(nèi)。

偶像崇拜

交易的動機在于爭取自由與獨立,對于許多交易者而言,這僅不過是口頭說說而已。一旦面臨壓 力,他們就改變立場,到處尋找"偉大的領(lǐng)導者"。在沮喪的情況下,交易者經(jīng)常希望各種大師 的指點。我是在蘇聯(lián)長大。整個社會把斯大林塑造為偉大的領(lǐng)導者。稍后,我們發(fā)現(xiàn)他是一個可 怕的惡魔,但當他還活著的時候,大部分的人們都樂于接受他的領(lǐng)導,他讓人們有免于"自行思 考的恐懼"。在每個領(lǐng)域內(nèi)----經(jīng)濟、生物、建筑……等----人們都塑造許多"小斯大林"。當 我來到美國而開始交易時,發(fā)現(xiàn)許多交易者都在尋找大師----他們心目中的"市場小斯大林"。 某個人可以讓你致富,這種幻想值得我們稍后在本章中另開一節(jié)來討論。

睜大雙眼進行交易

每一位贏家都需要精通交易的三個基本層面：健全的個人心理架構(gòu)、符合邏輯的交易系統(tǒng)與合理 的資金管理計劃。這三個基本層面就如同板凳的三支腳----缺一不可。三足俱全則可以讓你安穩(wěn) 地坐在上面。輸家試圖以一支腳支撐板凳,頂多是兩支腳,他們通常僅專注于交易系統(tǒng)。交易必 須奠定在明確的法則之上。進行交易時,你必須分析自己的感受,務(wù)必確定交易決策在心智上非 常健全。另外,你必須擬定適當?shù)馁Y金管理辦法,不可以讓連續(xù)的虧損迫使你出局。