如果你想聽投資大師巴菲特言傳身教的話,你需要花費(fèi)10萬美金左右購買一股伯克希爾公司的股票,然后每年到美國中部一個名叫奧馬哈的小鎮(zhèn)上去參加公司的股東大會,聽巴菲特給你講述投資的心得和哲學(xué)。每年的股東大會,無論是華爾街的重量級券商,普通美國投資人,還是歐洲、亞洲等地的巴菲特迷們,一大清早就會排起長龍,希望能夠有個好位子。而每一個人都會在會后得到滿足,大師的話如醍醐灌頂。
可是,不是所有的人都能夠買的起價值80萬元人民幣一股的伯克希爾的股票,不是所有的人能夠不受時空和金錢的限制,去大師身邊聆聽他的親自教誨。作為中國的投資者,我們多是通過報紙、書籍努力去了解大師。我們?nèi)琊囁瓶实亻喿x關(guān)于他的任何言論,在浩瀚的文字中貪婪地求知。然而,我們依然在重復(fù)著自己經(jīng)常犯下的錯誤,我們的投資收益 依然徘徊在同期指數(shù)的漲幅之下。我們還是在不斷責(zé)怪市場的愚蠢、公司對于股東的欺騙、相關(guān)利益人的鼓呱噪,我們只是記住了巴菲特投資理論的某個片斷然后急功近利的去使用,我們?nèi)匀惶幱谕顿Y的混沌狀態(tài)。
《巴菲特股票投資策略》一書把巴菲特50年的投資經(jīng)驗(yàn)總結(jié)和梳理成幾大原則。作者有專業(yè)的背景,也有實(shí)際操作的經(jīng)驗(yàn),因此在本書中,就投資的話題,我們可以看到一個清晰的脈絡(luò),從選股原則到操作原則,從情緒管理到資金管理。這不再是一部簡單紀(jì)錄生平的巴菲特傳記,也不再是堆砌巴菲特投資理論的應(yīng)景小冊,而是巴菲特投資理論的教科書。正是這些原則的應(yīng)用,讓他用13.8個人,取得了39年投資贏利2595倍的投資紀(jì)錄。
先睹為快,看看投資大師巴菲特系統(tǒng)的投資原則吧:
選股原則:尋找超級明星企業(yè)。這個原則好理解,俗語說:擒賊先擒王。
估值原則:長期現(xiàn)金流量折現(xiàn)。這話實(shí)在是太專業(yè),我冒昧的解釋一下,就是要先算好企業(yè)的內(nèi)在價值。
市場原則:市場是仆人而非向?qū)?。?shí)際上也是我們常說的,要做市場的主人,要做到自己心里有數(shù)。巴菲特專門強(qiáng)調(diào):要在別人貪婪時恐懼,在別人恐懼時貪婪。這是需要長時間修煉的。
買價原則:安全邊際是成功的基石。安全邊際又是個專業(yè)術(shù)語,他認(rèn)為“安全邊際”是價值投資的核心,實(shí)際上是要我們在價格低于價值到一定幅度的時候來進(jìn)行投資。這和估值原則是緊密聯(lián)系在一起的,不過判斷出企業(yè)的內(nèi)在價值是需要專業(yè)知識和技能的。
組合原則:集中投資于少數(shù)股票。到底是集中還是分散,現(xiàn)在也沒有定論,不過巴菲特的一句話還是有些道理,他對于集中和分散的評價是:如果你有40個妻子,你不會對任何一個有清楚的了解。我想,股票也是這樣吧?
持有原則:長期持有優(yōu)秀企業(yè)的股票。巴菲特說:我最喜歡持有一只股票的時間是:永遠(yuǎn)。這句話雖然有情緒渲染的成分,但是卻充分表現(xiàn)出了巴菲特在投資時的耐力和定力。
以上六大原則,涵蓋了從選股到最后投資操作獲利的全過程,是一套比較系統(tǒng)的投資方法的總結(jié)。我們以前可能對其中的某個原則有深刻的認(rèn)識和理解,但是很少有人系統(tǒng)的對巴菲特的投資哲學(xué)進(jìn)行研究,看來作者還是頗下了一番功夫的。在書中,你隨時可以看到作者對于涉及到巴菲特的其他著作精彩觀點(diǎn)的精煉引用。專業(yè)的投資者,你可以看到作者對于一些涉及到專業(yè)問題的解釋和闡述,而業(yè)余的投資者,可以看看一些經(jīng)典的格言和案例,在實(shí)踐中去體會他的投資心得。因此這是一部少有的精煉的巴菲特投資理論的教材和講義。
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