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無(wú)效市場(chǎng)：索羅斯投資秘訣贏家心得

  海擴(kuò)天空2015-10-23 11:511888次瀏覽收藏分享至小組

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無(wú)效市場(chǎng)理論是建立在索羅斯的哲學(xué)研究基礎(chǔ)之上的。他認(rèn)為人的認(rèn)知并不能達(dá)到完美,所有的認(rèn)識(shí)都是有缺陷的或是歪曲的,人們依靠自已的認(rèn)識(shí)對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行預(yù)期,并與影響價(jià)格的內(nèi)在規(guī)律價(jià)值規(guī)律相互作用,甚至市場(chǎng)的走勢(shì)操縱著需求和供給的發(fā)展,這樣他就得到了這樣一個(gè)結(jié)論,我們所要對(duì)付的市場(chǎng)并不是理性的,是一個(gè)無(wú)效市場(chǎng)。 

　　這種理論與傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論是互不相容的,有效市場(chǎng)理論認(rèn)為,市場(chǎng)的運(yùn)轉(zhuǎn)有其自身的邏輯性和理性,市場(chǎng)的發(fā)展最終是走向一個(gè)平衡點(diǎn),而達(dá)到這個(gè)平衡點(diǎn)的前提條件,一是人們能夠在任何指定的時(shí)間完美地掌握市場(chǎng)信息,二是市場(chǎng)價(jià)格能反映所有有效的信息。

　　通常大多數(shù)分析師秉承有效市場(chǎng)理論利有自已所掌握的信息以及對(duì)目前價(jià)格分析,強(qiáng)化了當(dāng)前趨勢(shì)的發(fā)展,在大眾的推波助瀾下,使市場(chǎng)更加趨于非理性,成為無(wú)效市場(chǎng)。受資金操縱、逼倉(cāng)、以及指數(shù)基金利用農(nóng)產(chǎn)品期貨進(jìn)行保值、對(duì)沖基金的交易行為等等所引發(fā)的市場(chǎng)過(guò)度行為,我們不能說(shuō)是在向市場(chǎng)的平衡點(diǎn)靠近,更無(wú)需對(duì)這種市場(chǎng)橫加指責(zé),因?yàn)橐罁?jù)索羅斯的觀點(diǎn),這時(shí)的市場(chǎng)恰恰是無(wú)效市場(chǎng)特征-非理性表現(xiàn)最為突出的階段,因而此時(shí)分析師對(duì)行情的判斷依據(jù)也是靠不住的。

　　認(rèn)識(shí)并充分利用市場(chǎng)的無(wú)效性,為索羅斯的投資提供了重要的前提。80年代,索羅斯在東歐、前蘇聯(lián)等所建立的一系列慈善基金,表面上為慈善事業(yè),實(shí)際上其重要的目的是為了改變這些國(guó)家原有的"封閉社會(huì)"下的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制,而實(shí)現(xiàn)自由的,完全市場(chǎng)化的自由經(jīng)濟(jì)體制,因?yàn)橹挥腥绱?才會(huì)為他的基金的發(fā)展提供更廣闊的天地。

　　索羅斯正是利用和把握了無(wú)效市場(chǎng)所提供的投資機(jī)會(huì),使他的基金發(fā)展?fàn)畲?。無(wú)效市場(chǎng)理論是建立在索羅斯的哲學(xué)研究基礎(chǔ)之上的。他認(rèn)為人的認(rèn)知并不能達(dá)到完美,所有的認(rèn)識(shí)都是有缺陷的或是歪曲的,人們依靠自已的認(rèn)識(shí)對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行預(yù)期,并與影響價(jià)格的內(nèi)在規(guī)律價(jià)值規(guī)律相互作用,甚至市場(chǎng)的走勢(shì)操縱著需求和供給的發(fā)展,這樣他就得到了這樣一個(gè)結(jié)論,我們所要對(duì)付的市場(chǎng)并不是理性的,是一個(gè)無(wú)效市場(chǎng)。 

　　這種理論與傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論是互不相容的,有效市場(chǎng)理論認(rèn)為,市場(chǎng)的運(yùn)轉(zhuǎn)有其自身的邏輯性和理性,市場(chǎng)的發(fā)展最終是走向一個(gè)平衡點(diǎn),而達(dá)到這個(gè)平衡點(diǎn)的前提條件,一是人們能夠在任何指定的時(shí)間完美地掌握市場(chǎng)信息,二是市場(chǎng)價(jià)格能反映所有有效的信息。

　　通常大多數(shù)分析師秉承有效市場(chǎng)理論利有自已所掌握的信息以及對(duì)目前價(jià)格分析,強(qiáng)化了當(dāng)前趨勢(shì)的發(fā)展,在大眾的推波助瀾下,使市場(chǎng)更加趨于非理性,成為無(wú)效市場(chǎng)。受資金操縱、逼倉(cāng)、以及指數(shù)基金利用農(nóng)產(chǎn)品期貨進(jìn)行保值、對(duì)沖基金的交易行為等等所引發(fā)的市場(chǎng)過(guò)度行為,我們不能說(shuō)是在向市場(chǎng)的平衡點(diǎn)靠近,更無(wú)需對(duì)這種市場(chǎng)橫加指責(zé),因?yàn)橐罁?jù)索羅斯的觀點(diǎn),這時(shí)的市場(chǎng)恰恰是無(wú)效市場(chǎng)特征-非理性表現(xiàn)最為突出的階段,因而此時(shí)分析師對(duì)行情的判斷依據(jù)也是靠不住的。

　　認(rèn)識(shí)并充分利用市場(chǎng)的無(wú)效性,為索羅斯的投資提供了重要的前提。80年代,索羅斯在東歐、前蘇聯(lián)等所建立的一系列慈善基金,表面上為慈善事業(yè),實(shí)際上其重要的目的是為了改變這些國(guó)家原有的"封閉社會(huì)"下的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制,而實(shí)現(xiàn)自由的,完全市場(chǎng)化的自由經(jīng)濟(jì)體制,因?yàn)橹挥腥绱?才會(huì)為他的基金的發(fā)展提供更廣闊的天地。

　　索羅斯正是利用和把握了無(wú)效市場(chǎng)所提供的投資機(jī)會(huì),使他的基金發(fā)展?fàn)畲蟆?/div>

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