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股票入門知識(shí):大小非是什么意思股票入門

滿堂紅2016-01-21 09:301012次瀏覽收藏分享至小組

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2005年股權(quán)分置改革之前，A股上市公司的股本分為上市流通股和非上市流通股兩個(gè)部分。2005年A股開始股權(quán)分置改革，基本上采用的是非流通股向流通股送股的模式，送股后，非流通股股東就獲得了流通權(quán)。

“大小非”的叫法因此出爐：非流通股被稱為“限售股”，也叫做“大小非”，其中，持股低于5%的非流通股叫小非，持股大于5%的叫大非。

由于非流通股通過(guò)送股獲得了流通權(quán)會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)壓力驟增，因此管理層規(guī)定了非流通股“鎖一爬二”政策：即非流通股送股之日起12個(gè)月后，僅可流通上市公司總股本的5%，24個(gè)月后，可流通10%，36個(gè)月后，才可100%流通。

非流通股獲得流通權(quán)的當(dāng)天，叫做“解禁”。解禁之后大小非被套現(xiàn)賣出，叫做“減持”。

“單一送股，鎖一爬二”的股改模式并沒(méi)有將全流通帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)消除，而只是將拋壓延后。

大小非解禁之時(shí)對(duì)股市的實(shí)際影響不大，但是隨之而來(lái)的大小非減持將會(huì)嚴(yán)重沖擊股價(jià)，因?yàn)槭袌?chǎng)股票供應(yīng)突然大量增加，沉重的拋壓會(huì)將股價(jià)上漲的苗頭不斷地打下來(lái)，往往會(huì)導(dǎo)致股價(jià)有一段持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)的下跌。

一般認(rèn)為，2010-2014的這幾年是大小非解禁比較集中的年份，由于大小非的成本只有1元，甚至是零成本，無(wú)論跌到多低，他們賣出都能賺錢，因此被認(rèn)為是2010年之后A股積弱的主要原因。

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