有兩類人對(duì)預(yù)測(cè)的態(tài)度截然不同：一類投資者整天都在預(yù)測(cè)，預(yù)測(cè)明天是漲還是跌，會(huì)漲到多少等等;而另一類投資者對(duì)預(yù)測(cè)一棍子打死，覺(jué)得未來(lái)是不確定的，不需要也不應(yīng)該預(yù)測(cè)。其實(shí)投資與分析企業(yè)的過(guò)程中，預(yù)測(cè)是不可避免的，關(guān)鍵是要分析清楚什么時(shí)候預(yù)測(cè)，什么時(shí)候不預(yù)測(cè)，什么東西可以預(yù)測(cè)，什么東西不應(yīng)該去預(yù)測(cè)，搞錯(cuò)了投資會(huì)很讓人煩惱。

要理解預(yù)測(cè)，首先了理解預(yù)測(cè)的含義與分類。預(yù)測(cè)顧名思義是對(duì)未來(lái)進(jìn)行判斷與測(cè)量。預(yù)測(cè)可以分為方向性預(yù)測(cè)與延續(xù)性預(yù)測(cè)兩大類，方向性預(yù)測(cè)是事物方向的判斷與測(cè)量。比如現(xiàn)在的港股整體估值在歷史低點(diǎn)附近，那么我們基本上可以判斷未來(lái)遲早有一天會(huì)往估值變高的方向走，這種預(yù)測(cè)就算是一種方向性預(yù)測(cè)。方向性預(yù)測(cè)很重要，它是我們成功投資的重要基礎(chǔ)，因?yàn)榉较蛐藻e(cuò)了，投資的結(jié)果不太可能好。延續(xù)性預(yù)測(cè)是指在方向在沒(méi)有很大變化的基礎(chǔ)上，所作出的對(duì)投資過(guò)程中一些數(shù)據(jù)的延續(xù)情況的判斷與測(cè)量。延續(xù)性預(yù)測(cè)有一個(gè)特點(diǎn)，就是可以數(shù)據(jù)化顯示。

方向性預(yù)測(cè)需要投資者站在大局的角度去思考方向問(wèn)題，不要被眼前的漲跌所蒙蔽。提高方向性預(yù)測(cè)的水平，有一點(diǎn)就是可以利用的，那就是常識(shí)。比如高估值的最終會(huì)變成低估值，這是一種常識(shí)，股市的走向都是周期性變化的，這也是一種常識(shí)。股票所代表的背后的企業(yè)，他們的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)會(huì)隨著所在品類的分化，而優(yōu)勢(shì)可能消失，這也是一種常識(shí)。常識(shí)通常是我們沒(méi)顯而易見(jiàn)可以明白的東西。但是不少投資者僅僅見(jiàn)到了投資中的眼前的利益，而忽略了對(duì)常識(shí)的利用，最終使得方向性的預(yù)測(cè)上面犯了顯而易見(jiàn)的錯(cuò)誤而不知道。

當(dāng)然投資過(guò)程中的方向性預(yù)測(cè)也不是那么容易，甚至有時(shí)候是很難的。比如常常有些投資者問(wèn)這個(gè)股票好不好，應(yīng)該不應(yīng)該買，買了會(huì)不會(huì)賺錢等。這些問(wèn)題很難回答，甚至回答不了明天股票是漲還是跌，會(huì)怎么樣。在他們心目中的方向，就是一種漲跌，一種未來(lái)股市走勢(shì)的具體變化。我覺(jué)得這是對(duì)方向的一種錯(cuò)誤理解。明天甚至未來(lái)一個(gè)月或者未來(lái)一年的股市變化，這個(gè)不是投資的方向性問(wèn)題，而是投資中的波動(dòng)問(wèn)題，波動(dòng)問(wèn)題最好別去預(yù)測(cè)，不要對(duì)那種逃頂人太過(guò)于崇拜，很多都是運(yùn)氣而已。

投資中的方向問(wèn)題也有兩種：市場(chǎng)的方向問(wèn)題和企業(yè)的方向問(wèn)題。其中市場(chǎng)的方向問(wèn)題包括：一個(gè)是關(guān)于高估與低估的方向問(wèn)題，另一個(gè)是關(guān)于周期的判斷問(wèn)題;而企業(yè)的方向問(wèn)題是關(guān)于企業(yè)所在品類未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)問(wèn)題。市場(chǎng)的方向問(wèn)題很多時(shí)候具體怎么樣我們是不知道的，但我們是可以做到對(duì)身在何處進(jìn)行判斷。比如是處于周期的底部還是周期的頂部附近，往往能夠做出判斷。

企業(yè)所在品類未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)的這個(gè)方向的判斷，實(shí)際上是比較難的。作為投資者比一般企業(yè)經(jīng)營(yíng)者更加有優(yōu)勢(shì)的地方是，很多企業(yè)家即使判斷出來(lái)品類未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)，但因?yàn)槠渌诘膬r(jià)值網(wǎng)絡(luò)與商業(yè)模式的原因，很難利用好品類的發(fā)展方向，而往往導(dǎo)致硬塞的情況發(fā)生。投資者一般關(guān)注的行業(yè)與品類發(fā)展的趨勢(shì)比較多，不太容易受了企業(yè)家某些缺點(diǎn)的束縛。

但無(wú)論怎么樣企業(yè)所在品類未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)的方向的判斷，還是很難的一件事情。往往很多投資在分析品類未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)的時(shí)候，采用缺點(diǎn)分析法的模式。

什么是缺點(diǎn)分析法呢?就是投資者在分析企業(yè)所在品類未來(lái)發(fā)展方向的時(shí)候，首先從缺點(diǎn)的角度去分析，其不好在哪里，然后在這個(gè)基礎(chǔ)上再分析可能好的地方在哪里，這種分析方法就是缺點(diǎn)分析法。缺點(diǎn)分析法背后站著的不一定是理性主義，而更多的是悲觀主義。我主張看待新事物，看待未來(lái)可能的品類發(fā)展方向的時(shí)候，采用看其優(yōu)點(diǎn)的方式。有時(shí)候優(yōu)點(diǎn)不需要很多，只要有一條就可能構(gòu)成了企業(yè)未來(lái)品類發(fā)展的方向。比如這一條優(yōu)點(diǎn)可能是更快、更便宜或者是更健康等，但其可能其他渾身是刺。沒(méi)關(guān)系，你要相信人類的聰明，只要這個(gè)優(yōu)點(diǎn)足夠好，就很可能克服其缺點(diǎn)，達(dá)到利用優(yōu)點(diǎn)的目地，千萬(wàn)不要看著新事物的缺點(diǎn)嘲笑其不可行，然后分析錯(cuò)了品類未來(lái)的發(fā)展方向。

要達(dá)到品類未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)更好的預(yù)測(cè)，還需要多研究品類的發(fā)展歷史。從動(dòng)態(tài)的進(jìn)化與分化的角度，去看待品類的演進(jìn)問(wèn)題。比如現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)使得很多新企業(yè)的誕生，看上去好像阿里巴巴的淘寶、天貓網(wǎng)商業(yè)模式很新的樣子，其實(shí)它就是跟義務(wù)的小商品城差不多的一種模式，只是其利用了互聯(lián)網(wǎng)這個(gè)工具，將便利性發(fā)揮到了極致而已。你說(shuō)互聯(lián)網(wǎng)很牛叉嗎?其實(shí)也沒(méi)什么牛叉，它就猶如當(dāng)年火車的出現(xiàn)，使得很商業(yè)運(yùn)行模式發(fā)生改變了而已。如果你去回顧火車與鐵路出來(lái)以后對(duì)某些商業(yè)現(xiàn)象的變化，你會(huì)得到很多品類發(fā)展有趣的現(xiàn)象。不少人在想未來(lái)手機(jī)行業(yè)會(huì)怎么走，那為什么不去好好研究一下電腦的品類發(fā)展史呢?研究品類發(fā)展史，尤其是上市公司的一些企業(yè)所在品類發(fā)展史，會(huì)是很好的繪制自己投資地圖的方式。研究歷史可以讓我們得到很多的企業(yè)模型，然后可以在不同企業(yè)之間進(jìn)行比較與鑒別，從而提高自己的企業(yè)分析能力。

投資者在做方向性預(yù)測(cè)的時(shí)候，千萬(wàn)要注意的是，不要去預(yù)測(cè)具體點(diǎn)位是如何的，誰(shuí)也不知道具體點(diǎn)位會(huì)是什么樣子，會(huì)波動(dòng)甚至?xí)×业夭▌?dòng)。所以在方向性預(yù)測(cè)的時(shí)候，很需要有試錯(cuò)的思維，在試錯(cuò)的過(guò)程中，慢慢加對(duì)品類發(fā)展方向的理解，這一點(diǎn)就顯得尤其重要。