分析上市公司所屬的行業(yè)與股票價格變化關(guān)系的意義非常重大。



　　首先，它是國民經(jīng)濟(jì)形勢分析的具體化。我們在分析國民經(jīng)濟(jì)形勢時，根據(jù)國民生產(chǎn)總值等指標(biāo)可以知道或預(yù)測某個時期整個國民經(jīng)濟(jì)的狀況。但是整個經(jīng)濟(jì)的狀況與構(gòu)成經(jīng)濟(jì)總體與各個行業(yè)的狀況并非完全吻合。當(dāng)整個經(jīng)濟(jì)形勢好時，只能說明大部分行業(yè)的形勢較好，而不是每個行業(yè)都好；反之，經(jīng)濟(jì)整體形勢惡化，則可能是大多數(shù)行業(yè)面臨困境，而可能某些行業(yè)的發(fā)展仍然較好。分析國民經(jīng)濟(jì)形勢也不能知道某個行業(yè)的興衰發(fā)展情況，不能反映產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。例如，一個世紀(jì)前，美國的鐵路處于鼎盛時期，鐵路股票炙手可熱。但是在今天，約有一半以上的美國人沒有坐過火車，鐵路股票已不能再引起人們的興趣。相反，過去被人們冷落的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)如計(jì)算機(jī)、移動式電話等行業(yè)的股票現(xiàn)在已是門庭若市。

　　這些說明，只有進(jìn)行行業(yè)分析，我們才能更加明確地知道某個行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r，以及它所處的行業(yè)生命周期的位置，并據(jù)此作出正確的投資決策。如果只進(jìn)行國民經(jīng)濟(jì)形勢分析，那么我們頂多只能了解某個行業(yè)的籠統(tǒng)的、模糊的輪廊。

　　其次，進(jìn)行行業(yè)分析可以為更好地進(jìn)行企業(yè)分析奠定基礎(chǔ)。前面已經(jīng)說過，行業(yè)是由許多同類企業(yè)構(gòu)成的群體。如果我們只進(jìn)行企業(yè)分析，則雖然我們可以知道某個企業(yè)的經(jīng)營和財(cái)務(wù)狀況，但不能知道其他同類企業(yè)的狀況，無法通過橫向比較知道目前企業(yè)在同行業(yè)中的位置。而這在充滿著高度競爭的現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中是非常重要的。另外，行業(yè)所處生命周期的位置制約著或決定著企業(yè)的生存和發(fā)展。汽車誕生以前，歐美的馬車制造業(yè)曾經(jīng)是何等的輝煌，然而時至今日，連汽車業(yè)都已進(jìn)入生命周期中的穩(wěn)定期了。這說明，如果某個行業(yè)已處于衰退期，則屬于這個行業(yè)中的企業(yè)，不管其資產(chǎn)多么雄厚，經(jīng)營管理能力多么強(qiáng)，都不能擺脫其陰暗的前景?，F(xiàn)在還有誰愿意去大規(guī)模投資于馬車生產(chǎn)呢？投資者在考慮新投資時，不能投資到那些快要沒落和淘汰的“夕陽”行業(yè)。投資者在選擇股票時，不能被眼前的景象所迷惑，而要分析和判斷企業(yè)所屬的行業(yè)是處于初創(chuàng)期、成長期，還是穩(wěn)定期或衰退期，絕對不能購買那些屬于衰退期的行業(yè)股票。

　　區(qū)位分析

　　區(qū)位，或者說經(jīng)濟(jì)區(qū)位，是指地理范疇上的經(jīng)濟(jì)增長帶或經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)及其輻射范圍。區(qū)位是資本、技術(shù)和其他經(jīng)濟(jì)要素高度積聚的地區(qū)，也是經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的地區(qū)。我們通常所說的美國的硅谷高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)區(qū)等就是經(jīng)濟(jì)區(qū)位的例子。經(jīng)濟(jì)區(qū)位興起與發(fā)展將極大地帶動其周邊地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長。上市公司的投資價值與區(qū)位經(jīng)濟(jì)的發(fā)展密切相關(guān)，處在經(jīng)濟(jì)區(qū)位內(nèi)的上市公司，一般具有較高的投資價值。因?yàn)槲覀儗ι鲜泄具M(jìn)行區(qū)位分析，就是將上市公司的投資價值與區(qū)位經(jīng)濟(jì)的發(fā)展聯(lián)系起來，通過分析上市公司所在區(qū)位的自然條件、資源狀況、產(chǎn)業(yè)政策、政府扶持力度等方面來考察上市公司發(fā)展的優(yōu)勢和后勁，確定上市公司未來發(fā)展的前景，以鑒定上市公司的投資價值。具體來講，我們可以通過以下幾個方面進(jìn)行上市公司的區(qū)位分析：

　　1區(qū)位內(nèi)的自然和基礎(chǔ)條件

自然和基礎(chǔ)條件包括礦產(chǎn)資源、水資源、能源、交通、通信設(shè)施等，它們在區(qū)位經(jīng)濟(jì)發(fā)展中起著重要作用，也對區(qū)位內(nèi)的上市公司的發(fā)展起著重要的限制和促進(jìn)作用。分析區(qū)位內(nèi)的自然條件和基礎(chǔ)條件，有利于分析本區(qū)位內(nèi)上市公司的發(fā)展前景。如果上市公司所從事的行業(yè)與當(dāng)?shù)氐淖匀缓突A(chǔ)條件不符，公司的發(fā)展就可能受到很大的制約。如在水資源稀缺的內(nèi)陸地區(qū)從事大量耗水的工業(yè)項(xiàng)目，其項(xiàng)目的前景就難以樂觀。

　　2區(qū)位內(nèi)政府的產(chǎn)業(yè)政策和其他相關(guān)的經(jīng)濟(jì)支持

為了進(jìn)一步促進(jìn)區(qū)位經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，當(dāng)?shù)卣话愣枷鄳?yīng)地制定了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的戰(zhàn)略規(guī)劃，提出相應(yīng)的產(chǎn)業(yè)政策，確定了區(qū)位優(yōu)先發(fā)展和扶持的產(chǎn)業(yè)，并給予相應(yīng)的財(cái)政、信貸及稅收等諸多方面的優(yōu)惠措施。這些措施有利于引導(dǎo)和推動相應(yīng)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，相關(guān)產(chǎn)業(yè)內(nèi)的公司將因此受益。如果區(qū)位內(nèi)的上市公司的主營業(yè)務(wù)符合當(dāng)?shù)卣漠a(chǎn)業(yè)政策，一般會獲得諸多政策支持，對上市公司本身的進(jìn)一步發(fā)展有利。



　　3區(qū)位內(nèi)的比較優(yōu)勢和特色



　　所謂特色，是區(qū)位間比較的結(jié)果，指本區(qū)位經(jīng)濟(jì)與區(qū)位外經(jīng)濟(jì)的聯(lián)系和互補(bǔ)性、龍頭作用及其發(fā)展活力與潛力的比較優(yōu)勢。它包括區(qū)位的經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境、條件與水平、經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀等方面有別于其他區(qū)位的特色。特色在某種意義上意味著優(yōu)勢，利用自身的優(yōu)勢發(fā)展本區(qū)位的經(jīng)濟(jì)，無疑在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中找到了很好的切入點(diǎn)。比如某區(qū)位在電腦軟件或硬件方面，或在汽車工業(yè)方面已經(jīng)形成了優(yōu)勢和特色，那么該區(qū)位內(nèi)的相關(guān)上市公司，在同等條件下，比其他區(qū)位主營相同的上市公司具有更大的競爭優(yōu)勢和發(fā)展空間，因?yàn)樵搮^(qū)位的配套服務(wù)齊全、相關(guān)人才集聚、信息流和物流都更為順暢便捷。