基本面是一項(xiàng)極有趣的分析,分析正確時(shí),那樣的樂(lè)趣快感教人難忘…。正確的基本面分析是一項(xiàng) 強(qiáng)而有力的工具,但如果錯(cuò)誤的使用,后果會(huì)讓人失望且無(wú)法接受“怎樣會(huì)這樣”…。

　　

　　以下這幾點(diǎn),是大部份基本分析者容易犯的錯(cuò)誤(我也常會(huì)不自覺(jué)的犯)：

　　

　　1、將基本面資料當(dāng)做時(shí)效性的判斷工具

　　

　　舉例來(lái)說(shuō),當(dāng)我現(xiàn)在研究某只股票的基本面,仔細(xì)的評(píng)估它的負(fù)債比(哇!10%而已)、流動(dòng)比率(可怕的600%)、存貨、每年?duì)I收成長(zhǎng)率、營(yíng)益成長(zhǎng)率…。發(fā)現(xiàn)致茂是一家不折不扣的好公司,且價(jià)格本益比很低,我迫不及待的于隔日買進(jìn)5張,過(guò)了半年,其間股價(jià)不漲反跌,我納悶“我的研究都沒(méi)錯(cuò)啊,怎么會(huì)這樣？明明是好公司…?！边@個(gè)情結(jié),在我大學(xué)買股票時(shí)常常出現(xiàn),錯(cuò)不在這個(gè)評(píng)估的結(jié)果,而是“時(shí)效性”,試想,如果我在3個(gè)月前就研究這個(gè)資料,是否股價(jià)就該3個(gè)月前因我的發(fā)現(xiàn)而提前反應(yīng)？一項(xiàng)分析的反應(yīng)可能在3天后,也可能在3年后才出現(xiàn)…。我們常會(huì)因?yàn)橥蝗蛔龀鲆粋€(gè)分析就認(rèn)為是一個(gè)重大發(fā)現(xiàn),急忙于市場(chǎng)建立部位,期待股價(jià)照我的分析而走。但市場(chǎng)反應(yīng)出此消息或結(jié)果的時(shí)間,很難抓。將我們“瞬間發(fā)現(xiàn)”當(dāng)做股價(jià)“此時(shí)該漲或該跌的依據(jù)”其實(shí)是很荒謬的。

　　

　　2、由真空角度看待基本面資料

　　

　　一檔股票此時(shí)價(jià)格為80元,因此檔股票為從事進(jìn)口加工,預(yù)期匯率會(huì)貶值,貶值將造成其原料成本提高,為一項(xiàng)利空,所以此股票將可能下跌,價(jià)格走低為合理反應(yīng)。假設(shè)此時(shí)股價(jià)開(kāi)始下跌,跌到70、60或許合理,但是注意,跌到40時(shí),此項(xiàng)“基本面利空因素”是否仍然偏空？跌到剩20元,這項(xiàng)所謂利空消息,可能會(huì)變成“利多”,不可思議,對(duì)吧？!換句話說(shuō),“利空消息到某個(gè)價(jià)位將不再是利空”,所以基本面本身應(yīng)該是沒(méi)有所謂利多或利空,而是相對(duì)于“價(jià)位”而言,才有利多或利空存在。 

　　3、設(shè)定價(jià)格不可能低于實(shí)質(zhì)價(jià)格

　　

　　一檔股票不斷下滑,我對(duì)它非常有興趣,認(rèn)為這是一檔超值股票,我盤算著這檔股票的“真正價(jià)值”,用合理本益比或者其它方式,算出它約值25元,且股東權(quán)益有15元,此時(shí)市價(jià)40元。過(guò)了半個(gè)月,股價(jià)果然跌到25元,我積極買進(jìn),不幸的,股價(jià)繼續(xù)下滑,跌到15元時(shí),我?guī)缀鯇⒓耶?dāng)全梭在上面,因?yàn)榇藭r(shí)已是凈值了!!不可能再跌!!結(jié)果,竟然跌到7元才止跌,甚至跌破票面…。這個(gè)故事是真實(shí)的發(fā)生在我一個(gè)朋友的父親身上,這檔股票他買了200張,現(xiàn)在他甚至不敢看這檔的報(bào)價(jià)…。我的結(jié)論是,“實(shí)質(zhì)價(jià)格未必是一個(gè)有力而有效的支撐”,有人就是不信邪,因?yàn)槌３Ｋ€是會(huì)產(chǎn)生作用,過(guò)一段時(shí)間,股價(jià)常會(huì)回到“合理價(jià)位“,但記住,支撐不一定會(huì)發(fā)生在此時(shí)此刻,似乎還有其它因素我們會(huì)忽略了…。同樣的,法人擁有某檔股票的成本,絕對(duì)有可能會(huì)跌破,法人雖有大量的股票,股價(jià)沒(méi)有百分之百必漲的那種事,法人也會(huì)賠錢。每次空頭走勢(shì)就會(huì)有人開(kāi)始盤算法人的持股成本,認(rèn)為此成本不會(huì)跌破,我認(rèn)為不如將這個(gè)時(shí)間拿來(lái)算算自己的盈虧吧,“趨勢(shì)不會(huì)因?yàn)槟憷艘粋€(gè)伙伴而反轉(zhuǎn)”。

　　

　　?？吹皆S多人不正確的使用正確的基本分析資料,希望可以提供一些幫助。