5.證券機(jī)構(gòu) 

　　證券機(jī)構(gòu)包括證券管理機(jī)構(gòu)、證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)、證券交易機(jī)構(gòu)以及證券服務(wù)機(jī)構(gòu)。 

　　證券管理機(jī)構(gòu)

　　我國已建立了專門的證券管理機(jī)構(gòu)和全國統(tǒng)一的、跨部門的、自律性的證券行業(yè)組織相結(jié)合的證券市場管理體制。1992年10月,我國正式成立了國務(wù)院證券管理委員會（證監(jiān)委）和中國證券管理監(jiān)督委員會（中國證監(jiān)會）。其中證監(jiān)委是我國證券管理的權(quán)利機(jī)關(guān),主任委員由國務(wù)院副總理兼任,委員由國家體改委、中國人民銀行、財政部、工商行政管理局等部門的領(lǐng)導(dǎo)擔(dān)任。證監(jiān)委對全國證券市場進(jìn)行統(tǒng)一的宏觀管理,證監(jiān)會是證監(jiān)委的辦事機(jī)構(gòu),根據(jù)證監(jiān)委的授權(quán),依法對證券市場進(jìn)行監(jiān)督管理。

　　除上述政府機(jī)構(gòu)外,我國還設(shè)立了自律性的證券管理組織──中國證券業(yè)協(xié)會,它是1990年經(jīng)中國人民銀行批準(zhǔn)并在民政部注冊登記后成立的社團(tuán)法人,是由證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)主體會員自愿組成的全國證券行業(yè)自律組織。

　　證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)

　　也稱證券商或證券經(jīng)紀(jì)人,是證券市場的中介人,是專門經(jīng)營證券業(yè)務(wù)并從中獲利的企業(yè)法人。它的作用有兩點(diǎn)：（1）在發(fā)行市場上充當(dāng)證券籌資者與證券投資者的中介人；（2）在流通市場上充當(dāng)證券買賣的中介人。我國的主要證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)主要有以下兩種：一是證券公司。證券公司是我國直接從事證券發(fā)行與交易業(yè)務(wù)的具有法人資格的證券經(jīng)營機(jī)構(gòu),其業(yè)務(wù)主要范圍有：代理證券發(fā)行、證券自營、代理證券交易、代理證券還本付息和支付紅利、接受客戶委托代收證券本息和紅利、代辦過戶等。二是信托投資公司。信托投資公司是以盈利為目的的,并以委托人身份經(jīng)營信托業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。它除了辦理信托投資業(yè)務(wù)外,還可設(shè)立證券部辦理證券業(yè)務(wù),其業(yè)務(wù)范圍主要有：證券的代銷及包銷、證券的代理買賣及自營、證券的咨詢、保管、及代理還本付息等。

　　證券交易機(jī)構(gòu)

　　主要包括證券交易所及證券交易中心。我們將在下一節(jié)詳細(xì)介紹證券交易所。

　　證券服務(wù)機(jī)構(gòu)

　　是為證券經(jīng)營和證券交易服務(wù)的機(jī)構(gòu)。我國證券服務(wù)主要有：

　?。?）證券登記公司。證券登記公司是獨(dú)立的企業(yè)性質(zhì)的證券服務(wù)機(jī)構(gòu),其主要業(yè)務(wù)是：公開發(fā)行與非公開發(fā)行的證券登記、上市及未上市的記名證券的轉(zhuǎn)讓登記、代理有價證券的保管、代理有價證券的還本付息和分紅派息、從事與證券有關(guān)的咨詢業(yè)務(wù)及主管機(jī)關(guān)批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)。

　　（2）證券評級公司。證券評級公司是專門從事有價證券評級業(yè)務(wù)的企業(yè)法人,一般都是獨(dú)立的、非官方的,主要業(yè)務(wù)為對有價證券的發(fā)行公司進(jìn)行客觀、準(zhǔn)確、真實(shí)、可靠的評級,并負(fù)責(zé)提供評級結(jié)果及有關(guān)資料。

　　6.證券交易所 

　　證券交易所是依據(jù)國家有關(guān)法律,經(jīng)政府證券主管機(jī)關(guān)批準(zhǔn)設(shè)立的集中進(jìn)行證券交易的有形場所。

　　從股票交易實(shí)踐可以看出,證券交易所有助于保證股票市場運(yùn)行的連續(xù)性,實(shí)現(xiàn)資金的有效配置,形成合理的價格,減少證券投資的風(fēng)險,聯(lián)結(jié)市場的長期與短期利率。但是,證券交易所也可能產(chǎn)生下列消極作用： 

　　1.擾亂金融價格。由于證券交易所中很大一部分交易僅是轉(zhuǎn)賣和買回,因此,在證券交易所中,證券買賣周轉(zhuǎn)量很大,但是,實(shí)際交割并不大。而且,由于這類交易其實(shí)并非代表真實(shí)金融資產(chǎn)的買賣,其供求形式在很大程度上不能反映實(shí)際情況,有可能在一定程度上擾亂金融價格。 

　　2.易受虛假消息影響。證券交易所對各類消息都特別敏感。因此,只要有人故意傳播不實(shí)消息,或者謊報企業(yè)財務(wù)狀況,或者散步虛有的政治動向,等等。都可能造成交易所價格變動劇烈,部分投機(jī)者就會蒙受重大損失,而另一些人則可能大獲其利。 

　　3.從事不正當(dāng)交易。從事不正當(dāng)交易主要包括從事相配交易、虛拋交易和搭伙交易。相配交易是指交易者通過多種途徑,分別委托兩個經(jīng)紀(jì)人,按其限定價格由一方買進(jìn)、一方賣出同種數(shù)量的證券,以抬高或壓低該證券的正常價格。虛拋交易是指交易者故意以高價將證券拋出,同時預(yù)囑另一經(jīng)紀(jì)人進(jìn)行收購,并約定一切損失仍歸賣者負(fù)擔(dān),結(jié)果是可能造成該證券的虛假繁榮。搭伙交易是指由兩人以上結(jié)伙以操縱價格,一旦目的達(dá)成后,搭伙者即告解散,包括交易搭伙（搭伙者或者在公開市場暗中買進(jìn)其所感興趣的證券以免這些證券的價格抬高,或者通過散步對公司不利的消息壓低其欲購進(jìn)的股價）和期權(quán)搭伙（投資者按有利的價格購買證券,這通常是通過打通公司董事會而獲得,一般是從獲利中的一部分私下返回給董事）。