7.我國的證券交易所 

　　目前,我國的證券交易所有兩個,分別在上海與深圳。 

　　上海證券交易所是我國目前最大的證券交易中心,成立于1990年11月26日,注冊人民幣1000萬元。深圳證券交易所是我國第二家證券交易所,籌建于1989年,于1991年7月經(jīng)中國人民銀行批準(zhǔn)正式營業(yè)。這兩個交易所開業(yè)以來,不斷改進(jìn)市場運作,逐步實現(xiàn)了交易的電腦化、網(wǎng)絡(luò)化及股票的無紙化操作。目前,這兩個交易所上市的證券品種有（A股、B股）、國債、企業(yè)債券、權(quán)證、基金等。截止1997年底,在上海證券交易所掛牌的股票有422只（包括Ａ股及Ｂ股）,市價總值為９２１８.０７億元。在深圳證券交易所掛牌的有399只（包括Ａ股及Ｂ股）,市價總值為８３１１.１７億元。

　　上海證券交易所和深圳證券交易所按照國際通行的會員制方式組成,是非盈利性的事業(yè)單位。其業(yè)務(wù)范圍包括：1.組織并管理上市證券；2.提供證券集中交易的場所；3.辦理上市證券的清算與交割；4.提供上市證券市場信息；5.辦理中國人民銀行許可或委托的其他業(yè)務(wù)。其業(yè)務(wù)宗旨是：完善證券交易制度,加強(qiáng)證券市場權(quán)利,促進(jìn)中國證券市場的發(fā)展與繁榮,維護(hù)國家、企業(yè)和社會公眾的合法權(quán)益。

　　上海證券交易所和深圳證券交易所由會員、理事會、總經(jīng)理和監(jiān)事會四個部分組成。會員是經(jīng)審核批準(zhǔn)且具備一定條件的法人,他們都享有平等的權(quán)利,有權(quán)參加會員大會,對交易所的理事和監(jiān)事有選舉權(quán)和被選舉權(quán),對交易所的事務(wù)有提議權(quán)和表決權(quán)。會員大會是證券交易所的最高權(quán)力機(jī)關(guān),每年召開一次。理事會為證券交易所會員大會的日常事務(wù)決策機(jī)構(gòu),向會員大會負(fù)責(zé)?？偨?jīng)理為交易所的法定代表人,由理事會提名通過報主管機(jī)關(guān)批準(zhǔn)?？偨?jīng)理的職責(zé)是組織實施會員大會和理事會的決議并向其報告工作；主持本所日常業(yè)務(wù)和行政工作；聘任本所部門負(fù)責(zé)人；代表本所對外處理有關(guān)事務(wù)。證券交易所還設(shè)監(jiān)事會,負(fù)責(zé)本所財務(wù)、業(yè)務(wù)工作的監(jiān)督,并向會員大會負(fù)責(zé)。

　　8.我國股市特點 

　　我國的滬深股市是從一個地方股市發(fā)展而成為全國性的股市的。在1990年12月正式營業(yè)時,上市的股票數(shù)量只有為數(shù)很少的幾只,其規(guī)模很小,且上市的股票基本上都是上?；蛏钲诘谋镜毓?如上海老八股中只有一支是異地股票。在其股市的發(fā)展中,由于缺乏戰(zhàn)略性的考慮,造成了資金的擴(kuò)容與股票的擴(kuò)容不同步,特別是資金擴(kuò)容,其速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)快于股票擴(kuò)容。在1991年至1996年的五年間 ,股票營業(yè)部從數(shù)十家擴(kuò)展到現(xiàn)在的近3000家,入市資金從10多億元增加到現(xiàn)在的3000多億元,而上市公司卻只從當(dāng)年的近20家增加到現(xiàn)在的400多家,上市流通的股票只有300億股。股市的供求關(guān)系極不平衡,這樣就造成了股價在最初兩年出現(xiàn)暴漲的局面。

　　上海股市從1990年12月開始計點,1992年年底就上升到了780點,平均年漲幅達(dá)到179%；深圳股市從1991年4月開始計點,1992年底也漲到了241點,年均漲幅也有68.5%。

　　由于股價在開始兩年漲幅過度,伴隨著股票的擴(kuò)容,在1993年上半年股價達(dá)到歷史性的高度后,股價就停步不前,滬深股市就進(jìn)入艱難的調(diào)整階段。1993年滬深股市收盤指數(shù)分別為833點和238點,1994年收盤指數(shù)分別為647點和140點,1995年的收盤指數(shù)分別為555點和113點。根據(jù)國外股票指數(shù)的上漲速度和我國的實際情況,我國股市這種調(diào)整估計還要相當(dāng)時日。如國家不出現(xiàn)比較嚴(yán)重的通貨膨脹,上證綜合指數(shù)若要在1000點站穩(wěn),大概還需要5年以上的時間。 

　　我國股市股民多、入市的資金額度大,而上市流通的股票少,股市呈現(xiàn)出明顯的股票供不應(yīng)求局面。據(jù)初步統(tǒng)計,到1996年10月底,滬深股市登記在冊的股民約有1800萬,而同期滬深股市的流通股規(guī)模約為300億股,平均每個股民擁有的股票只有近1700股。據(jù)初步估算,我國上市公司1995年的每股稅后利潤不到0.30元,平攤下來,股民人均收益最多只有500元,按人均入市資金20000元計算,股票投資的收益率（不計交易稅、費）只有2.5%,只相當(dāng)于活期儲蓄利率。而由于股民在股市中頻繁交易,其上繳手續(xù)費及交易稅之總和往往比流通股的稅后利潤之和還要多。