如何分析一家公司的市凈率?

　　公司凈資產(chǎn)就是總資產(chǎn)減去負(fù)債后剩余給全體股東的資產(chǎn)，市凈率就是衡量投資者愿意以凈資產(chǎn)多少倍的價格來購買凈資產(chǎn)。市凈率越高，通常表明公司凈資產(chǎn)潛在價值越大，也就是說投資者愿意出更高的溢價來購買這筆凈資產(chǎn)，而市凈率倍數(shù)越低，通常說明公司凈資產(chǎn)吸引力較差。所以，市凈率估值法成敗的關(guān)鍵是對凈資產(chǎn)真實價值的把握。

　　與其它相對估值法一樣，市凈率的合理倍數(shù)也可以參考?xì)v史平均水平和行業(yè)平均水平得到。在確定一個合理的市凈率倍數(shù)后，再乘以每股凈資產(chǎn)，就可以得出市凈率估值法下的公司股票合理價格，如果高于市價，說明公司股票可能被低估，可以買入;低于市價，則為高估，是如何分析市凈率要特別注意的一點(diǎn)。

　　市凈率并不像市盈率那樣被普遍用于給股票定價，而且有適用行業(yè)，只有那些資產(chǎn)規(guī)模龐大的公司，如鋼鐵、化工、銀行、航空、航運(yùn)等行業(yè)的公司，用市凈率來估值才有意義。當(dāng)公司業(yè)績出現(xiàn)大幅增長，以及公司因發(fā)行新股股本規(guī)模擴(kuò)大都會降低市凈率，使估值看上去非常誘人。

　　關(guān)于如何分析市凈率，市價低于每股凈資產(chǎn)的股票，就象售價低于成本的商品一樣，屬于“處理品”。當(dāng)然，“處理品”也不是沒有購買價值，問題在于該公司今后是否有轉(zhuǎn)機(jī)，或者購入后經(jīng)過資產(chǎn)重組能否提高獲利能力，是市價與每股凈資產(chǎn)之間的比值，比值越低意味著風(fēng)險越低。

　　市凈率的作用還體現(xiàn)在可以作為確定新發(fā)行股票初始價格的參照標(biāo)準(zhǔn)。是如何分析市凈率的重點(diǎn)，如果股票按照溢價發(fā)行的方法發(fā)行的話，要考慮按市場平均投資潛力狀況來定溢價幅度，這時股市各種類似股票的平均市盈率便可作為參照標(biāo)準(zhǔn)。當(dāng)每股凈資產(chǎn)》股價時，市凈率小于1，也就是低市凈率，比如現(xiàn)在的鋼鐵股、銀行股，市凈率都很低;當(dāng)每股凈資產(chǎn)《股價時，市凈率大于1，比如互聯(lián)網(wǎng)、文化傳媒的股票，市凈率都很高。